我在#涨跌预言家第1期：哪只指数涨更多？# 选择了“高股息率：中证红利 ” 。红利策略的核心就是股息率，即通过选取现金流稳定、长期稳定分红且分红比例较高的上市公司，来获取长期稳健收益。这类高股息资产在牛市期间往往很难跑赢成长势头迅猛的个股，但在下行市场与震荡市中，就能起到较好的减震作用。例如在近三年A股市场多比较低迷的行情中，红利策略的防御属性就有明显的体现。有关数据显示，自2010年以来，红利策略大致经历了三轮长期占优，分别是2012年9月-2013年2月、2016年7月-2019年2月和2021年12月-至今。在这期间A股市场经历了多轮行情变迁，而无论行情的变化，红利策略大体上都跑赢了市场，这也印证了红利策略是相对独立牛熊的策略，也是一种攻守兼备的长周期策略。并且红利策略选出的个股通常具备基本面的扎实支持，这类能够提供高分红的这类公司，已经是现金流稳定、行业地位稳固、社会需求度较高的成熟公司了，加上估值又低，哪怕出现回调，也不会同微盘股那般剧烈波动。

我国自2021年以来长端利率持续下行，截止2024年1月3日十年期国债到期收益率为2.55%，较2021年高点下降了约59BP。并且自2024年开年以来，10年期国债收益率也是在持续走低，在利率下行的同时，资产荒趋势依旧难见拐点。因此高股息也经常会被投资者认为具有相较于债券有更高的收益率，相较于其他权益资产风险又更低的特征，高股息资产成为很多追求长期稳健收益资金的优先选择，这对红利策略的持续性也形成了一种利好支撑。

近年来，证监会等有关部门不断加强分红制度建设，鼓励、引导上市公司提高分红水平。在去年12月15日，证监会发布了《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红（2023年修订）》，对上市公司现金分红做出了更为明确的规范。所以，在A股上市公司分红生态进一步优化、分红水平持续提升的趋势下，红利策略也有望持续收益。

目前，红利资产是最具有确定性的资产之一，具有较好的配置价值。@易方达基金