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今天，我们来学习一下债基的分类：

1、什么是纯债基金

纯债基金一般是指将基金90%以上的资产投资到债券市场，剩余的一小部分资金用于解决投资者赎回基金的流动性。而这90%以上的基金资产可以去投资国债，金融债和企业债，也可以投资交易型债券等。

纯债基金一般只能投资于债券，不投资股票、可转债等权益资产，也不能参与新股打新，是债性最为纯正的债券基金，波动性也相对较小。

2、什么是一级债基

一级债基除了可以投资债券以外，还可以参与可转债的投资，所以一般来说一级债基的波动性可能大于纯债；

3、什么是二级债基

二级债基除了可以投资债券、转债外，一般还可以投资不超过20%的权益资产，所以二级债基的预期收益和风险也相对较高。

不过，二级债基投资权益的部分是由基金经理灵活配置的，基金经理会根据市场行情的变化，决定参与权益市场的程度，但是最高仓位一般不超过基金资产的20%，这样就形成了二级债基回撤控制的天然优势。

4、什么是可转债基金

可转债基金是比较特殊的一类基金，主要以转债为投资标的，可转债同时兼具股性和债性，有着比较特殊的风险收益特征。

可转债内含转股期权，所以发债企业股票的价格对可转债的价格可能会有较大的影响。另外，可转债的价格与股价之间又并不一定是完全正相关的关系，所以需要投入较多的研究精力，对可转债不熟悉的投资者来说，可转换债券定价机制较为复杂，借道可转债基金或许是不错的选择。

@国泰基金