平安债家族2月22日报蛋，$平安季开鑫定开债A$ 丢9蛋

（1）债市发生根本性变化了吗？先来简单捋一下影响债市的几个主要因素。资金方面虽然有波动，但是重要资金价格DR007依然处于政策利率1.8%下方，所以资金面整体相对平稳。其次，经济基本面，从今天公布的2月PMI数据来看，延续弱复苏为主，甚至2月官方制造业PMI依然低于50。所以核心因素依然有利于债市。

（2）影响比较大的可能是政策面、股债蹊跷板、供求情况、以及情绪面。政策方面，两会还没有正式出台稳增长政策。今天的A股市场其实也是涨跌互现，上证指数翻红但涨幅不多，这方面的压力其实不大。供求情况倒是有所变化。昨天央行有一则通知比较重要。全称是《关于银行间债券市场柜台业务有关事项通知》。简单来说，就是个人和机构投资者更好的直接投资债券了，特别是利率债。是有市场观点认为：“可能会加大债券的发行力度。”，也就是债券供应量上升，短期可能是偏利空的，其实拉长时间来看，其实是有利于债市的健康发展。只能说好坏都有吧！信用债方面大概率还是延续资产荒，所以短期回调可能性较高的会是利率债，信用债暂时问题不大。

（3）第三就是情绪面，这一点很明显，激进和稳健者分歧很大。昨天还在留言问有哪些利率债基金的读者朋友，今天开始问哪些信用债基金了。难怪股市有人说一阳改三观（阳光的老读者这一部分肯定是有自己的债基库的，毕竟阶段性都会分享宝藏债基系列，以及日常分享。所以较大概率是新入场债基的读者朋友）。也说明说市场情绪火热。

（4）而从技术指标看，十年期国债收益率目前处于2.381，九转序列低9，日线级别KDJ接近金叉，短期内确实有可能触底反弹，除非进一步的宽松。

（5）阳光先总结一下！当前债市核心支撑仍在，一天的涨跌并不足以判断是否出现转向，短期内利率债的波动会明显增大，信用债特别是短债/中短债方面，暂时还是相对平稳的。@平安基金