问题一：债券的好行情能继续维持吗？

债券市场和宏观经济、政策密切相关，随着中国经济增长，经济体量不断加大，基数增加，潜在增长率存在下行压力，中国的经济增长中枢有缓慢往下走的趋势，这对债市是比较有利的，因为债券收益率与社会的整体回报率高度相关，经济增长中枢下移对应着社会整体回报率下移，从而带动债券收益率下行。

所以在这种长期的逻辑下，收益率下行是中长期的趋势，但是不排除经济的波动，包括通胀的波动，以及政策的变化，会对市场进行一定的扰动。

问题二：当前债市企稳了吗？

金凌志觉得目前收益率的调整相对来说到了一定的位置，已经在慢慢企稳。以10年国债收益率为例，正常情况下，10年国债收益率偏离MLF利率一般在20bp以内，MLF利率现在是2.5%，10年国债收益现在和MLF利率差了约15bp左右，调整幅度已经在合适空间。

其次就9月份来说，税期、专项债发行等因素使得目前的资金相对来说还是比较贵的。8月底以来地产政策也在陆续出台，后面政策的出台也需要观察效果。

最后从最近一段时间理财赎回的角度来看，我觉得理财大规模的赎回可能也基本告一段落了。所以站在目前的市场来看，我觉得债市大概率已经企稳，当然不排除进一步回调的可能，但是回调空间已经很有限了。

问题三：南方惠利会做信用下沉吗，主要配置的是哪些债券，是否有投城投债？

南方惠利作为一个中长纯债基金，可以投资于利率债，比如国债、政策性金融债，也可以投资于信用债，但是在投资过程中，会优先选择利率债或者是高等级信用债进行投资。

举个例子，对于信用债而言，假设拿3%左右的票息，但是一旦出现了违约，可能会损失100元的本金，风险和收益不匹配。所以在投资过程中，惠利投资于高等级信用债，最大限度规避信用风险给组合带来的波动。

问题四：对于南方惠利这个产品，如何做好收益增厚？

南方惠利是6个月定开基金，从产品属性来看，它是一个纯债基金，产品收益的第一个来源就是票息，这是组合收益最主要的收益来源。另外一部分就是杠杆收益，因为它是一个定期开放基金，规模比较稳定，可以做的杠杆就比较高，这种杠杆带来的利差收益确定性相对较高，也是组合收益的主要来源。

第三部分是我会根据对市场的判断，灵活利用中长久期利率债、高等级信用债来做波段，这一块是收益的增强手段。从历史上来说，这一块每年也给组合带来相对颇丰的收益。

听完基金经理的回答，对南方惠利的申购赎回等还有疑问，南南在这做个解答。

问题五：什么时候可以买入卖出？

南方惠利6个月定开债券基金自基金合同生效后，每6个月开放一次申购和赎回，本期开放申购、转换转入时间为9月26日至10月31日，赎回及转换转出时间为9月26日至10月17日。

问题六：上一开放期已持有，本轮继续投资\赎回要上交申购\赎回费吗？

首先感谢各位持有人的长期支持！若您选择继续投资，则已经持有的份额与资金继续进入下一轮封闭，无需额外收取申购费。若您继续加仓支持南方惠利A份额，加仓部分会按照金额收取申购费。

举个例子：客户小王此前持有A份额100万份，本轮开放期这100万份额不卖出继续持有，则这存量100万无需再付申购费；在此基础上，小王增加100万元投资南方惠利A，则增量的100万元则需按0.5%交申购费。

问题七：6个月封闭期的设置有什么好处吗？

第一较高杠杆，增厚收益：南方惠利有6个月封闭期，根据相关法规，在封闭期内定开基金最高可以实现200%的杠杆，可以用较高的杠杆去做投资，利于为投资者增厚收益。

第二兼顾资金需求，持基体验佳：6个月的封闭期一方面可以兼顾投资业绩。如果封闭3个月，时间太短，杠杆刚加上来，过一段时间又要减下去，对组合净值、收益会带来较大影响。另一方面兼顾了投资者对资金的需求。如果时间太长，投资者万一有资金需求也会受到影响。

总结来说，6个月封闭期的设置，一方面加杠杆能加上来，另一方面投资者如果有资金需求，半年之后就可以赎回，二者兼顾。所以投资者们可以耐心持有，等待6个月后的果实。