大家好，我是基金经理高文庆。

即将进入2024年，首先祝大家新的一年新气象，万事如意！昨天我跟大家回顾了下2023年的债市投资（【高文庆说中短债】请回答2023：债市出现大变化？ ），很多小伙伴比较想知道2024年该怎么投？那么，今天我就跟大家说说我的看法。

展望2024年，经济或仍处于弱复苏的道路上。具体来看，明年地产的拖累可能仍然较强，7月以来政治局会议对地产的一系列政策对销售和投资的刺激作用有限，销售仍难见底。且明年竣工减少，可能会进一步拖累地产投资，但是因为今年整体基数较低，所以明年房地产投资可能仍将呈现同比下滑，但降幅或有望收窄。

在此背景下，明年经济有什么亮点值得期待吗？

自然是有的。基建方面，今年基建增速较高，近两年，基建投资起到财政逆周期调节抓手的重要作用，从年底万亿国债的使用方向来看，明年基建或仍然会成为增长的着力点。

再来看看政策方面，2024年货币政策或仍将保持宽松基调。中央金融工作会议等多次强调保持货币稳健性，兼顾跨周期和逆周期调节，货币政策离主动收紧仍有距离，配合积极财政政策发力或仍是主线，因此市场预期一季度降准降息或仍可期。

那么，2024年债券配置价值高吗？

我认为，明年的债市节奏可能会和今年类似，宏观政策提前到明年初发力的可能性较高，在基本面偏弱，资金面或在央行货币政策呵护下维持宽松背景下，债市整体风险或可控，年初资金面或有望回暖，债券配置价值有望逐步显现。

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观点更新时间：2023.12.28

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