2022年2季度,我国的疫情管控和经济增长都经历了严峻的考验。二季度疫情爆发初期,可选消费场景、物流、供应链受损,导致可选消费和制造业板块下跌,随后在疫情得到控制后,经济和市场企稳反弹。二季度上证指数上涨4.5%,A股汽车、新能源、食品饮料等行业因复苏预期涨幅较好。二季度恒生指数下跌-0.6%,恒生必需消费业上涨8.1%,恒生非必需消费业上涨7.2%。我们核心持仓仍然聚焦在A股和H股商业模式有较强壁垒、竞争格局好、增长稳健的标的。
我们在二季度增加了可选消费、互联网的配置比例。我们后续仍然坚定看好中国经济的韧性和全球竞争力。看好疫情后消费场景恢复,我们认为食品饮料、社服、医药、科技等行业存在较好的投资机会。中国人民的勤劳勇敢,中国企业的积极进取和中国政府的高效管理,是我们内心中最坚实的后盾。