先来关注重磅数据！2023年12月份，CPI同比下降0.3%，环比由11月下降0.5%转为上涨0.1%。市场普遍预测今年CPI有望温和回升。同时，2023年，我国货物贸易进出口同比增长0.2%。总体来说，进出口好于预期，实现了促稳提质目标。

大盘冲高回落

收工了！三大指数这一天的走势，犹如过山车，冲高回落，宝儿姐内心除了五味杂陈，更多的是意难平。说好的2900点，得而复失。我A什么时候能崛起？个股涨跌比为1399:3748，红方占比不足三成。

1月12日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2024.01.12）

周中虽然红了两天，奈何力道不足，对手强大呀，周成绩依然不佳。本周，上证综指跌1.61%、深证成指跌1.32%、创业板指跌0.81%。对于A股的真爱铁粉儿来说，我们现在能做的就是“忍住”、“守住”呀。

资金面来看，今天两市合计成交6766.66亿元。（数据来源：Wind，2024.01.12）

北向资金全天净卖出30.32亿元。本周累计净流出24.40亿元。直观看图：

（数据来源：Wind，2024.01.12）

今天南北风向不一致，宝儿姐码字这会儿，南向资金净买入超17亿港币。港股主要指数冲高回落。（数据来源：Wind，2024.01.12）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加15.96亿元。（数据来源：Wind，2024.01.12）

光伏概念走高

上午重磅数据公布之后，A股市场快速翻红又回落，市场分化进一步加剧。昨天轮动热点纷纷调整，投资者的信心呐，在反复承受压力考验。

盘面上，光伏概念股反复活跃，其中POE胶膜概念更是领涨两市。环保股开盘大涨，电力震荡反弹，航运股盘中异动，卫星导航板块探底回升。此外，业绩线继续受到市场认可。下跌方面，传媒、通信、消费电子等板块跌幅在前。

来看热点板块：

一、光伏概念股再度活跃，POE胶膜方向涨幅居前。

据预测，预计2024年全球光伏新增装机474GW，同比增长16%。

光伏装机需求持续高景气，胶膜作为光伏组件封装的重要材料，市场需求量逐年上升。券商预计，2025年光伏胶膜需求量可达59.1亿平，2022年至2025年的复合增速约28%。

而POE胶膜是光伏胶膜中的一种，相较于EVA胶膜，它在一些方面具有天然优势，更适配P型双面组件及N型组件封装。因此受到热捧的POE胶膜，今天迈出了豪迈的步伐！

二、环保板块涨幅居前。

环保股迎来连续重磅利好！一方面，全面推进美丽中国建设意见正式印发，引发全网关注啊！另外，《国务院关于修改〈消耗臭氧层物质管理条例〉的决定》将于2024年3月1日起施行。

如果相关政策落地，会推动环保行业现金流改善，以及新增项目的落地，水务、固废、环卫、土壤修复等依赖政府付费的领域将受益。今天医废处理、风沙治理、汽车拆解、污水处理等细分板块均放量高开高走。

三、银行板块走强。

11号晚上，无锡银行公告称，长城人寿当前持股比例达到5%的举牌线。这是时隔8年后，险资再度举牌A股银行股。业内人士认为，当前银行板块的估值水平、波动率与股息率十分契合险资要求。

当然，此举的信号意义还是非常强的。比如，2014-2015年的大牛市之前，曾发生过非常多的险资举牌事件，且震动了资本市场。而这次，保险资金似乎也在充当激活市场的角色。

前几天我们也提到，纵观历史数据，银行板块在1月份有较好的绝对与相对收益。券商认为，当前银行板块具备较好的配置价值。

基金传送门：$华宝中证银行ETF联接A(OTCFUND|240019)$$华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)$

四、养殖业板块震荡拉升。

周期趋势逐渐明朗的背景下，将是板块性的机会，除了部分落后猪企待淘汰产能外，大多猪股或都具备向上弹性。

基金传送门：$华宝中证全指农牧渔指数发起式A(OTCFUND|013471)$$华宝中证全指农牧渔指数发起式C(OTCFUND|013472)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2024.01.12）

美股指数波动不大

美通胀意外反弹，削弱美联储降息押注。隔夜，美股三大指数基本平收。具体表现如下：

（数据来源：Wind，2024.01.12）

COMEX黄金期货涨0.26%，报2033.1美元/盎司。（数据来源：Wind，2024.01.12）

国际油价全线上涨，美油2月合约涨2.07%，报72.85美元/桶；布油3月合约涨1.91%，报78.27美元/桶。（数据来源：Wind，2024.01.12）

投资策略

核心假设：短期看，国内来看，中央经济工作会议定调“以进促稳”，但落地抓手尚不明确，顺周期有待右侧；国外来看，联储态度明确转向，预计美债短期在4.0附近达到新均衡。中长期看，美国经济放缓利好流动性，国内经济弱复苏，利好成长。

周度观察：

（1）大家期待的开门红并没有实现：虽然年初北向资金较为克制，但又出现了预料外的机构减仓（可能原因来自监管对自发行为模式的破坏），这一减仓特别是对机构仓位较重的TMT行业影响最大（此外美国非农前的利率走高也压制了风险偏好），而保险本就要加仓的OCI账户叠加其他增量资金导致了红利的走强。

（2）尽管周末卖方一致的看多红利，但交易拥挤程度并不离谱（红利指数成交额占比89%分位），估值仍低（红利指数相对wind全A的市净率比值在22%分位），无风险收益率下行收益的逻辑仍在，能够表达看空的筹码主要在于保险资金的兑现行为。

（3）我们并不认可按照静态股息率扩散的逻辑（如周五银行股的大涨），向前看的投资仍应聚焦在稳定分红或有成长性的逻辑上（要赚估值修复的钱），短期内快速扩散的赚钱效应值得警惕，如果出现加速行情则可能见顶。

（4）中期维度上，要出现市场风格的本质变化需要数据的转好或者政策的加码，1月中旬的货币政策是观察窗口。

（5）随着美非农的有惊无险，如果11号的CPI也这样，叠加成长的催化仍多，有望月中超跌反弹。

推荐配置：

（1）成长（AI+超跌成长）：TMT（MR、AIPC、影视）、机器人、医药。

（2）高股息：煤炭、运营商H。

本周宝儿姐精选基金如下：

【掘金TMT板块】$华宝万物互联混合A(OTCFUND|001534)$$华宝万物互联混合C(OTCFUND|016463)$$华宝科技先锋混合A(OTCFUND|006227)$$华宝科技先锋混合C(OTCFUND|010842)$

【互联网券商+移动支付】$华宝中证金融科技主题ETF发起式联接A(OTCFUND|013477)$$华宝中证金融科技主题ETF发起式联接C(OTCFUND|013478)$

【一键打包电子龙头】华宝电子ETF联接（A：012550；C：012551）

【14亿人健康刚需】华宝中证医疗ETF联接（A：162412；C：012323）、华宝医药生物（A：240020；C：019029）

【新老能源周期】华宝资源优选（A：240022，C：011068）

【中特估投资机遇】华宝红利基金（A：501029；C：005125）、华宝银行ETF联接（A：240019；C：006697）

【一键打包券商龙头】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【成长+价值均衡配置】华宝国策导向（A：001088；C：019108）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、金融科技ETF联接、国策导向、红利基金、银行ETF联接、券商ETF联接、医药生物、电子ETF联接风险、资源优选、农牧渔指数风险等级为R3-中风险；基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、华宝油气风险等级为R4-中高风险。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们下周再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

#光伏连续上涨！能持续吗？#