之前给大家科普过衡量A股和国债性价比的数据,也就是用沪深300市盈率的倒数减去10年国债的到期收益率:
沪深300市盈率的倒数,也就代表的是当前每花1元钱,一年沪深300上市公司能够带来的利润;
10年国债到期收益率,这个好理解,就是每花一元钱,国债一年的利息;
上面的第一个减去第二个,就算出来的是2者的性价比,是沪深300上市公司更加能赚钱,还是国债更加能赚钱。数值越高,代表沪深300性价比高,数字越低,代表国债的吸引力更大。最新的数据如下:
目前我们现在的数值是6.2%,处于历史83%的分位数,也就是A股比过去十几年83%的时间性价比都要高。
上面的是大家通用的方式:用沪深300的盈市率来和国债收益率的对比
但作为投资者股东,我们可能更加考虑的是上市公司带给股东的盈利,因此我做了一个改进,用的是沪深300的股息率,也就是现在投入1元钱,一年能给股东带来多少分红。
目前沪深300的股息率是2.95%,处于历史的高位,仅次于2014年市场大涨之前的股息率。
用这个股息率减去10年期国债收益率,基本是历史的新高。一方面是因为沪深300的股息率保持了历史的高位,另外一方面是10年期国债收益率在不断走低。
另外,之前的很多年其实沪深300的股息率相比10年期国债收益率都是低的,近些年股息率开始逐步超过国债收益率。
所以通过目前这些数字来看,A股相比债市来说,吸引力更大一点。过完五一后,我也会对稳健类资产做一个小的调整。
网格交易
创业板成长ETF(159967)昨天涨了2%,今天收盘位置和过去一周的点位差不多,但是从市盈率估值可以看到是在不断降低的(下图红色箭头),主要原因就是指数的成分股陆续披露年报和一季报,业绩的增长带来了估值的降低。
以目前第二权重占11%的某光模块企业为例,本周一披露了年报和一季报。2023年全年净利润同比增长77.58%,一季度的净利润同比增长303.84%。这些增长的利润,最终体现在指数上,就是估值进一步降低。
本月30日是披露年报的最后截止日,目前分析师预估创成长指数2023年业绩的预计增长率是13%,2024年预计是24%。假设指数的价格不变,这些利润的提升,能够降低指数的估值,提高指数的内在价值,继续拿着标的做网格,等待风口的到来。