【引言】后续大概率可能还会盘整一段时间，时间长度目前还无法预测，但是从历史经验看，机会也许会在低迷中开始酝酿。
上周医药的走势又分两部分，周四之前市场比较看重医药的避险属性，周四市场小幅反弹后市场就去追逐热点板块了，谁成想周五市场调整显著，除了银行撑着外，其余板块都稀里哗啦跟着调整，前几天调整较少的医药也没能幸免。
上周全指医药卫生指数下跌2.03%，上证综指下跌1.80%，医药小幅跑输上证指数。在情绪上，从上上周二开始，随着大盘下跌，资金开始流入前期跌幅过大的医药板块，所以医药相对大盘有一定相对收益。
上周也有一些个股利好消息带动创新药企上涨，比如某ADC龙头药企研究进度和结果符合预期，为后续众多ADC在内的创新药项目的国内临床开发提供保障。
而另一龙头创新药企将自免领域的在研产品成功对外授权，为其海外国际化进展打开了新局面。
上周上市公司半年报频发，有业绩超预期个股，如果子版块处于低位也会带来子版块的一日上涨，有业绩低于预期的个股，次日即大幅下跌。在目前市场成交清淡，情绪低迷的情况下，对中报业绩的敏感度非常高，业绩超预期可能就会涨一波，业绩低于预期可能就即刻大幅下跌，总体还是反映了市场成交缩量下的持续观望态度。
除上述基本面对股价的影响外，上周也有一个小的主题行情：SPD主题。SPD是院内物流管理系统（SPD，Supply供应，Processing加工，Distribution配送）是医药和医疗器械领域新兴的集中配送模式。在医药反腐的大背景下，部分资金对SPD提升医疗行业流通透明度，能否成为提升医院廉政建设的有力抓手抱有一定期望，这可能带来了部分药店和医药流通股票的上涨，在成交低迷的市场环境中，少量的资金推动也可能带来部分主题的上涨，但长期的走势还依赖于产业层面切合实际的能够落地的持续景气度。
上周政策面的重要信息，主要是中药配方颗粒的集采。8月17日山东省公共资源交易中心发布中药配方颗粒采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》，以山东牵头共15个省份参与，对象为200个国标品种，接近已公布国标品种数的75%。（来源：开源证券，发布日期20230820）从最高有效申报价以及补位供应等规则设置上看出，本次集采充分考虑配方颗粒特殊性，更加强调企业的质量和稳定供应能力。
预计此次集采相对稳定且温和，利于具有备案优势和上游产业链成本优势的龙头企业。该集采方案虽较为理性，但由于集采时间大幅早于市场预期，在配方颗粒国标实施时间不久即开始执行新的集采规则，市场对于配方颗粒能否集采后以价换量，从而能否大量代替中药饮片是存在分歧的，叠加周五市场整体走弱，配方颗粒相关个股显著调整，并带动中药板块下跌，但跌完之后的相关个股估值也再次进入性价比较高的低位。
上周乏善可陈，交易缩量外加人民币贬值，北上资金持续卖出，后续大概率可能还会盘整一段时间，时间长度目前还无法预测，但是从历史经验看，机会也许会在低迷中开始酝酿。
（本篇数据来源：Wind, 20230820）
（指数过往表现不代表基金未来收益）
【关联产品】
马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2021.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合 （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）。
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