【引言】多年前我们见证了PD-1这一靶点给肿瘤治疗领域带来的进步。关于GLP-1，我们会持续关注后续更多的临床试验结果。
上周医药走势从时间维度上来看似乎完全相反，大盘前半周小跌，周五大跌，医药周一大跌，后面四天震荡。
上周全指医药卫生指数下跌2.47%，上证综指小涨3.01%，医药没有跑赢上证指数。
上周一的大跌依旧是受到一些悲观情绪影响，经历了一个周末的发酵后，第二波悲观的人在周一无差别剁掉了医药股票，悲观的情绪宣泄完第二波之后很多医药股票的价值开始凸显了。
周二药品股票开始小幅上涨，中药板块在OTC龙头半年报业绩超预期的带动下集体上涨。周二晚美股GLP-1相关龙头股在业绩超预期以及临床数据发布超预期的利好带动下大幅上涨。
受此影响，周三A股与GLP-1相关的个股和CXO板块得到了资金的青睐，同时疫苗板块龙头与国外疫苗龙头合作的消息也带来了疫苗板块的上涨。
周四继续GLP-1主题的上涨，消费医疗和科学服务上游也跟随小幅上涨，医药指数整体收个小十字。
周四美国七月份CPI数据公布，低于预期值，预计九月份美联储按兵不动，市场对于宽松的边际改善预期落地。
周五开盘CXO板块继续上攻，但盘中公布七月份社融数据，显示出居民和企业部门加杠杆意愿持续下降，市场整体悲观，下午大盘急速下跌，医药跟随大盘一起下挫但有相对收益。
上周医药下跌后涨的态势，显示出由短期悲观情绪带来的下跌大概率告一段落，预计后续继续底部盘整，但是GLP-1类药物带来的医药行业技术进步及投资机会值得关注。
GLP-1是肠道分泌的一种肽类激素。GLP-1类药物通过激活GLP-1受体，以葡萄糖浓度依赖的方式增强胰岛素分泌，抑制胰高糖素分泌，并能够延缓胃排空，通过中枢性的食欲抑制减少进食量，从而达到降低血糖和减肥等作用。
自2005年首款GLP-1药物上市以来，重磅药物层出不穷，疗效上降糖效果和减重效果逐年突破，目前最新数据的减肥效果堪比手术效果，给药方式上从一天一次注射到一周一次注射，再到一天一次口服给药。极致的疗效与便捷的给药奠定产品放量的基础。上周公布的海外龙头新药三期临床数据更显示GLP-1类药物可降低心脑血管疾病风险，鉴于此，相关药企纷纷开展GLP-1在非酒精性脂肪肝Nash、慢性肾病及阿尔兹海默症等领域的临床研究。
多年前我们见证了PD-1这一靶点给肿瘤治疗领域带来的进步。关于GLP-1，我们会持续关注后续更多的临床试验结果。目前看GLP-1类药物极有可能成为PD-1之后又一个现象级靶点。
从实体经济的角度，医药行业是关我们的生命健康、需求刚性的行业，医药行业也是不断更新迭代技术进步的行业，从投资的角度，医药行业长坡厚雪，具备消费属性又具备高科技属性。科学家们的不断地努力给医药行业不断带来科技进步的惊喜，给患者带来健康的希望和福音。长坡厚雪的医药行业是值得长期投资的行业，这一点，毋庸置疑。
（本篇数据来源：Wind, 20230813）
（指数过往表现不代表基金未来收益）
【关联产品】
马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2021.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合 （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）。
马君现管理基金业绩如下：
银华医疗健康量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-22.98%、45.17%、66.52%、-6.22%、-18.39%、39.22%。同期业绩比较基准收益率依次为-24.04%、33.45%、44.78%、-6.55%、-18.97%、0.50%。
银华医疗健康量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-23.20%、44.86%、65.87%、-6.59%、-18.72%、36.54%。同期业绩比较基准收益率依次为-24.04%、33.45%、44.78%、-6.55%、-18.97%、0.50%。
银华稳健增利灵活配置混合发起式A于2017年12月15日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-28.24%、34.84%、45.00%、27.10%、-17.99%、51.90%。同期业绩基准依次为-11.68%、16.87%、12.86%、1.11%、-10.77%、5.67%。
银华稳健增利灵活配置混合发起式C于2017年12月15日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-28.38%、34.45%、44.51%、26.66%、-18.28%、49.31%。同期业绩基准为-11.68%、16.87%、12.86%、1.11%、-10.77%、5.67%。
5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.71%、-37.27%、-12.41%，同期业绩比较基准收益率依次为6.05%、-38.04%、-6.56%。
创新药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、自成立以来净值增长率依次为-9.90%、-25.26%、-17.90%，同期业绩基准依次为-10.61%、-25.74%、-9.58%。
银华中证5G通信主题ETF联接A于2020年5月28日成立，2021年、2022年、自成立以来净值增长率依次为6.29%、-34.89%、-16.74%，同期业绩基准依次为5.91%、-36.40%、-1.51%。
银华中证5G通信主题ETF联接C于2021年1月4日成立，2022年、自成立以来净值增长率依次为-35.09%、-8.97%，同期业绩基准依次为-36.40%、-10.57%。
新经济ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.20%、-13.18%、-37.72%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.82%、-12.35%、-32.12%。
券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.63%、-16.05%，同期业绩比较基准收益率依次为-27.37%、-21.12%。
银华中证光伏产业ETF发起式联接A于2022年4月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为6.44%，同期业绩比较基准收益率为-4.47%。
银华中证光伏产业ETF发起式联接C于2022年4月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为6.13%，同期业绩比较基准收益率为-4.47%。
银华中证基建ETF发起式联接A于2022年6月2日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为7.51%，同期业绩比较基准收益率为7.13%。
银华中证基建ETF发起式联接C于2022年6月2日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为7.17%，同期业绩比较基准收益率为7.13%。
中药50ETF于2022年7月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为17.77%，同期业绩比较基准收益率为17.09%。
港股通医药ETF于2022年3月7日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为1.15%，同期业绩比较基准收益率为-8.58%。
（以上数据来源：基金定期报告；截至2023.6.30）
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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
