2022年国庆节后市场大跌，尤其是白酒行业，再次经历了类似2018年的压力。此后在疫情政策变化的背景下，市场情绪逐渐修复，区域隔离的放开给了经济未来活力更好的预期，我们对市场也开始乐观。　

4季度，基金主要增配了白酒、医药、纺织服装，少量增加了电力、轻工的配置，主要是基于短期消费恢复的考虑，且估值也已经充分反映了悲观的预期。减少了电子、新能源、农业的配置。　

预计2023年市场会有比较好的表现，看好可选消费的复苏，无论短期这部分消费是否能恢复到2019年前的水平，但是未来随着国内经济的好转，海外消费的回升，国内可选消费、出口产业都应该会有大幅增长的机会，且伴随行业集中度提升和竞争弱化后的优质企业的再成长的机会。看好消费的继续修复。