#新国九条实质利好！关注高股息中字头# A股进入关键窗口期，一季度经济数据在本周即将陆续披露，市场较为关注增长趋势；A股上市公司的一季报自4月中下旬也将密集披露，对于投资者寻找2024年基本面修复的主线有较强的指示意义；4月中下旬可能召开的中共中央政治局会议往往会结合一季度经济形势部署后续工作任务。 上周国务院印发资本市场顶层设计，是资本市场第三个“国九条”，新“国九条”重点围绕严把上市关、严格持续监管、加大退市监管力度等举措展开，市场较为关注“强化现金分红监管”、“对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示”等方面。过去两次“国九条”均对资本市场后续的制度优化产生了深远影响，对应市场在长周期的表现也相对积极，我们认为本次改革有助于增强资本市场内生稳定性，对市场中长期表现有积极影响。 结合当前A股市场整体估值不高，沪深300前向市盈率为10.1倍，依然明显低于12.6倍的历史均值水平，横向及纵向对比仍具备较好投资吸引力，我们认为市场下行风险有限，随着资本市场改革驱动企业更加重视中长期股东回报，以及国内基本面逐步企稳改善，市场中期机会仍然大于风险。行业配置方面，关注基本面边际改善领域。1）受益于国内产业政策支持、产业趋势明确的科技成长板块，例如半导体、通信等TMT相关行业。2）温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，例如部分资源类行业、具备较强业绩弹性的汽车零部件，以及外需好转推动景气度提升的出口链相关行业。在中欧基金红利系列产品中，中欧国企红利混合和中欧瑞丰灵活配置混合以重点配置央国企中的高分红投资标的而在近期业绩表现优异。其中中欧国企红利混合由中欧基金量化投资团队曲径挂帅，采用“基本面驱动+数据赋能”的方式，充分利用权益研究对地方国企和央企的深度覆盖和研判，以预期股息率出发，从景气趋势、分红回报、公司治理、政策支持、盈利质量5维度进行打分，将定性分析转为定量信号，形成五维“蛛网”模型。
