【摘要】7月24日召开的政治局会议对后期市场积极表态，今天我谈谈会议针对性解决问题、市场情绪低迷和历史指标触发等方面来怎么看后市投资市场？欢迎各位点“+关注”，投资A股不迷路！

我认为近期7月24日召开的政治局会议表态积极，主要基于以下几点判断，下面我来给大家分析一下。

首先，对于经济形势的认识相对客观。一是明确定调“需求不足”，意味着政策的阶段性任务仍是拉动总需求；二是“平稳转段”和“曲折性前进”，意味着在政策看来，目前的趋势增速尚没有达到合意增速。

其次，会议对于房地产、地方债、汇率、资本市场、就业等五个问题的定调较为积极。可以说目前微观预期上最关注的几个问题，政策均给出了较为积极的、解决问题为导向的表态。

然后，会议召开的时点是市场情绪相对比较低迷的位置。如果观察资产价格隐含的我国经济增长预期：如汇率、债市、顺周期的相对估值位置，我们测算发现7月底市场隐含的经济预期普遍处于历史20%以下分位数，即市场隐含了对于未来比较悲观的经济预期。在这个位置上会议给出积极定调，是“政策底”的体现。

最后，以中美股市的股权风险溢价（ERP）之差来衡量，这个指标反应了中美宏观底色之差，其极端低值也反映了稳经济的必要，因此记录了历史上的政策底（2008年11月、2012年12月、2014年6月、2018年10月、2022年10月），今年7月底这个指标再次触发了波动区间下限，在这个位置上的会议大概率指向政策预期的底部。

综上所述，从会议的积极表态、针对性解决问题、市场情绪低迷和历史指标触发等方面来看，可以认为本次会议构成了“政策底”。这一表态有望稳定市场情绪，为经济增长提供支持。

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