一、概述 我们投资,如果从宏观上来看,自然需要观察和明晰当前的宏观经济数据,如政经因素等,2024年1季度,从我国统计局公布的数据可知,1季度的GDP达296299亿元,同比增长5.3%,比去年4季度环比增长1.6%,与之相对应的是,1季度的CPI同比持平,环比下降1%, 这预示着我国经济慢慢复苏,这种预期越来越加强,我们也可以看到上证指数现在已经突破3100点,结合经济周期和美林时钟来看,此时我们的最佳投资顺序应该是股票>大宗商品>债券>现金; 二、周边政经因素影响 至于周边的政经因素,我们也可以看到,如果说2023年美联储主要受到加息影响,那2024年则更主要是降息影响,因为美联储认为通胀上行风险下降,预计今年可能适合降息,而日本的汇率突然大跌,4月29日,日元兑美元汇率一度跌破160日元兑1美元,创34年新低, 有鉴于此,出于避险和保值功能,黄金其实早就有了这个预期,而先行上涨一步, 三、买挂钩金价的基金还是投资黄金行业股票的基金? 那既然如此,我们是适合投资挂钩金价的基金,还是黄金行业股票的基金呢?前者刚才说过,已经快速上涨,黄金价格在突破2400美元/盎司高位后,却又连日走低,甚至出现过单日跌幅近3%,起因呢,又是市场预期美联储大概率启动首次降息的时点,或将后移至今年9月份,这对黄金来说是利空,有一定的回调风险, 从这个逻辑上来看,以及投资主要在于“预期”,我们预期长期看多A股市场,预期当下投资的最佳顺序是股票>大宗商品,那么,这就有利于配置周期行业股票,更适合投资黄金行业股票的基金了; 四、实例 而东方周期优选灵活配置基金,顾名思义,就是利用经济周期理论,结合美林时钟分析框架,力争获取超额收益的基金产品,本基金持仓主要是黄金行业的股票,如山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等个股,近3个月收益率24.17%,同类平均只有8.72%,今年以来收益率16.58%,同类平均也只有-0.05%,确实获取了超额收益; 而今天是4月份的最后一个交易日,与预期相对应的是,沪深两市成交额今天连续第3个交易日突破1万亿元,可喜可贺, 因此,如果有志于投资黄金,并且相信美林时钟的投资理论,结合当下的政经因素和投资预期,不妨重点关注本基金。@东方基金