大家好，我是华夏基金郑泽鸿。首先非常感谢各位基民朋友过去一年的支持与陪伴，去年对很多基民朋友，包括对基金经理来说，都是很难熬的一年。谢谢大家，我们一起并肩走过了这段“至暗时刻”。今天是2024年的第二个交易日，祝各位基民朋友新年快乐，2024年投资顺利，生活、工作皆如愿，我们一起加油！

       上周我们和大家分享了我们对于半导体周期位置的最新思考，半导体或已站在新一轮复苏的起点。今天我们和大家介绍下我们对于半导体国产替代的思考，欢迎大家在评论区与我们交流。

       不均衡是半导体国产化2.0阶段的重要特征。不同下游市场、不同芯片种类国产化进度差异很大。从不同下游领域看，手机是半导体下游最重要的单一终端市场，也是半导体国产化进行比较早的下游。汽车领域芯片国产化率远低于消费和工业。而从不同芯片种类看，先进制程整体的国产化率还非常低，而成熟制程的国产化率进入30%-40%区间。同一种芯片内部，不同细分产品 （高中低端）的国产化率差异也非常大。                    

       展望半导体国产化趋势，我们认为尽管外部因素可能会减缓某些细分领域国产化的速度，但是我们坚信半导体的国产替代只是时间问题。从具体方向上看，我们认为国产替代未来会向中高端不断突破。

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