#Sora横空出世，哪些板块受益？# A，这几年传媒板块调整了很长一段时间，调整到了谷底，短期又有一些AI层面的催化剂，所以今年涨势较好。
传媒行业上一轮高点是在2015年，这波牛市是一轮新的技术周期——移动互联网的迭代，此后持续调整主要有两方面原因：一方面，牛市时，传媒行业隐含了非常多的乐观预期，但其实很多公司的动作有些变形，所以遗留了一些问题需要出清；另一方面，传媒与其它行业不同的是，2015年后，除了少数公司，整个传媒行业大范围的资本运作一直没有放开。一些特别优质的公司缺乏在A股上市的机会，市场缺乏新增供给，缺乏活跃度。
如果从更大的技术周期来看，在此期间，整个移动互联网的渗透率是逐步到达高点后趋于稳定的过程，进入了技术周期的末端，这也是它长期低迷的原因。
但AI技术的出现让传媒行业焕发了新的生机。今年传媒板块火热一个重要原因就是AI的催化：AI在产品层面上有非常大的进步，虽然技术框架还是在过去的基础上进行迭代，市场认为很有可能开启一轮新的技术周期。
从基本面看，2023年三季度传媒行业上市公司财务指标呈现向好趋势，开始困境反转。从估值端修复看，在宏观经济复苏背景下，此类低成长高分红现金流稳定的商业模式得到重估机会。
作为互联网行业的升级，人工智能产业的发展路径和互联网非常近似，在产业发展的早期，将是基础架构公司率先发展，未来随着应用端的成熟，应用类公司将引领产业进入爆发式发展阶段。人工智能投资和核心逻辑是传媒行业作为未来新的经济引擎，整个传媒行业所具有的长期投资价值。
拉长周期来看，传媒板块的投资价值，主要取决于人工智能在传媒领域的应用，看好传媒板块在科技变革下带来的价值重估机会。@银华基金