目前而言，从“类通胀”的进展规律与所处阶段来看，我们预期能源短缺对通胀的冲击或于冬季延续但并不持久。对权益市场而言，滞胀象限是最糟糕的经济与通胀组合。综合来看，滞胀焦虑和美联储Taper预期使市场避险情绪上升，并推动低估值板块有所表现，但预计持续性不强；上游供给侧冲击平息的过程中，中下游的设备制造与可选消费行业的盈利有望改善；农林牧渔行业方面，猪价已经调整到位但供给尚需时间出清；投资需要警惕市场的调整和修复过程中风格的转换和板块表现的收敛。