在报告期内,本组合严格遵守基金合同的约定,基于深入的研究和完备的风控流程进行组合管理,在严格控制组合偏离度的基础上,利用量化选股策略精选个股,在控制组合跟踪误差的同时增强基金阿尔法收益。未来将继续努力开发和改进选股策略,在遵守合同约束和法律法规的前提下管理组合,争取在超额收益方面有更好的表现。
回顾二季度,我国经济增长面临来自各方面的不确定性因素影响。国内方面,局部新冠疫情对短期增长造成一定影响;外部方面,地缘冲突加剧供给受限问题,欧美经济体面临较高通胀压力,主要央行多采取紧缩的货币政策。我国经济增速从3月开始出现一定下滑;随着局部疫情好转及稳增长政策支持,5月经济增速开始逐步好转。通胀方面,CPI自低位逐渐回升,PPI自高位开始回落,PPI与CPI的剪刀差有所收敛;流动性方面,为应对内外部不确定性,国内流动性整体保持在合理充裕水平。二季度初始,A股市场在各不确定性因素影响下延续前期跌势,继续下跌至四月底。而后,随着风险因素的逐步缓解,市场自四月底开始反弹。以四月底为分界,在市场下跌过程中,风险偏好迅速下降,过去几年表现较好的成长板块调整幅度较大,价值板块有相对收益;四月底以来的反弹行情中,以新能源为代表的成长板块领涨,反弹幅度较大。回顾二季度,宽基指数中,沪深300上涨6.21%,中证500上涨2.04%,创业板指上涨5.68%;风格方面,大盘优于小盘,成长战胜价值;行业方面,消费者服务、汽车、食品饮料、电力设备新能源及家电等行业涨幅靠前,综合金融、房地产、传媒、综合、农林牧渔等行业表现相对落后。
展望未来,市场经历连续反弹后,整体估值已处于历史平均水平,短时间内出现大幅上涨或者大幅下跌的可能性较小,或更多以结构性机会为主。“稳增长”相关或有政策支持的低估值板块,基本面预期已见底、长期景气程度仍在向上的科技方向,受益于疫情修复、估值处于合理区间的部分消费板块等相关领域或孕育阶段性投资机会。在此背景下,我们仍将沿着全年策略展望的思路挖掘市场机会,寻找长期前景与短期业绩、景气周期与估值位置等匹配度较好的高性价比机会。