2022年上半年,A股市场在大幅下跌之后见底反弹,期间沪深300指数下跌9.2%,创业板指数下跌15.4%。海外市场的压力持续存在,美国通胀不断超预期导致美联储加大货币政策收紧的力度,市场已经开始预期美国经济衰退;国内稳增长政策逐渐发力,但是由于4-5月期间的疫情反复,一度影响了稳增长政策的效果和经济复苏的进度。在内外因素的共振之下,1-4月市场大幅下跌。期间价值股表现良好,部分行业甚至有一定绝对收益,高估值的成长股跌幅则较大。4月下旬,国内局部地区的疫情逐步得到控制,各项经济活动开始有序恢复,同时稳增长政策加大力度,市场逐渐见底回升,而市场结构则发生重大变化。跌幅较大的成长股强劲反弹,以新能源为代表的部分增长持续性较强的成长股创出新高,价值股则反弹乏力。
上半年本基金的股票仓位持续保持高位,对组合结构进行了一定程度的调整。组合配置以稳增长相关的周期板块为主,兼顾盈利增长确定性较高的风光储能板块,以及经济活动修复相关的服务消费。其中,周期板块以房地产、工程机械、建材、银行、油运等行业为主,科技板块以风电、光伏、储能等行业为主,消费板块以酒店等行业为主。一季度加大了煤炭、银行、建筑等行业的配置,在二季度逐步减持;二季度在市场见底之后增加了工程机械、建材、光伏、风电、储能、电动车、交运等行业的配置。