2022年二季度,A股市场见底反弹,整个季度沪深300指数上涨6.2%,创业板指数上涨5.7%。海外市场的压力持续存在,美国通胀超预期导致美联储加大货币政策收紧的力度,但是市场预期已经开始反映美国经济衰退,因此相关无风险利率反而有所回落;国内稳增长政策持续发力,4-5月期间疫情反复,一度影响了稳增长政策的效果和经济复苏的进度,但是最艰难的时期已经过去。市场结构出现明显逆转,在4月下旬市场见底之前,价值股表现良好,甚至有一定的涨幅,而高估值的成长股跌幅较大;市场见底之后,以新能源为代表的成长股强劲上涨,价值股表现平平。展望后市,A股市场重要的底部已经形成。海外市场的压力仍将持续发生作用,继前期流动性影响之后,要观察美国经济逐渐进入衰退状态后对中国经济的影响,尤其是出口需求的下降程度。从国内经济状况来看,5-6月份处于经济修复的预期阶段,7-8月将通过各方面的数据来验证前期修复预期。预计房地产销量将触底回升,基建投资随着资金到位将有所发力,超过市场之前的悲观预期;预计7-8月份消费恢复不达预期的状况可能逐渐出现,同时电动车等科技消费板块的需求能否达到市场目前的乐观预期值得关注。市场风格可能沿着基本面真实修复的路径,逐步回到价值风格主导的状态,而部分增长超预期的成长股仍可能获得持续良好表现。本季度本基金的股票仓位持续保持高位,对组合结构进行了一定程度的调整,降低了银行、煤炭、建筑等行业的配置,增加了工程机械、建材、光伏、风电、储能、电动车、交运等行业的配置。目前组合配置以周期板块为主,科技板块为辅,消费板块配置较低。其中,周期板块以房地产、工程机械、建材等行业为主,科技板块以光伏、风电、储能等行业为主,消费板块以酒店等行业为主。