2023年上半年,受经济复苏进度以及海外科技发展等因素综合影响,A股市场出现明显的结构行情。
从主要指数来看,上半年上证指数,深圳成指,创业板指等主要指数涨跌幅分别为3.65%、0.10%、-5.61%。从31个申万一级行业来看,科技相关板块涨幅居前,其中涨幅靠前的分别是通信( 50.66%)、传媒(42.75%)、计算机(27.57%)、机械设备(13.44%);跌幅较大的分别是商业零售(-23.44%)、房地产(-14.29%)、美容护理(-13.61%)、建筑材料(-10.52%)。市场整体呈现明显的结构分化走势。
本基金的核心理念是寻找高景气度行业里中具备较强盈利能力和护城河的公司,同时注重估值和盈利能力的匹配。从上半年的市场表现来看,疫情后周期的经济复苏未达预期,消费板块后继乏力,地产对宏观经济仍有拖累,电新由于筹码结构,业绩增长等因素也表现较差,而由海外chatGPT出现而爆发AI科技浪潮主导了上半年的市场,通信,计算机,传媒甚至机械等板块都与AI密切相关。同时中特估相关的央企蓝筹受益于高分红和估值提升,也有较好的表现。基金上半年重仓持有的白酒,电新等板块表现不佳,后期加仓的建筑,运营商等板块也在5月初见顶回落,拖累了基金净值表现。