美国7月CPI同比3.2%，低于预期的3.3%，比前值3.0%回升0.2pct；环比0.2%，与预期和前值一致；核心CPI同比4.7%，符合预期，比前值4.8%回落0.1pct；核心环比0.2%，与预期和前值一致。整体CPI数据基本与预期接近，没有出现超预期反弹，同时无论是总体还是核心CPI的环比数据都处在接近美联储通胀目标的水平。市场反应上，10年期、2年期美债利率在波动后基本不变，利率倒挂程度个位数缩窄；剩余加息预期由接近0.4次降至0.3次。整体通胀数据对于市场风险偏好较为正面。

不超预期的通胀数据使市场对于加息结束的确信程度有所提升，加息预期小幅回落，风险资产也因此小幅走强。9月份美联储加息预期不高，但会后的表态至关重要。当前市场对于美联储货币政策的预期持观望态度，没有明确的方向性，资产价格也因此只在经济数据公布后相应震荡，但也没有明确的大方向。年内预计美债利率和资产价格的大方向都以横向震荡为主。

数据来源：Wind，2023.8.14

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