报告期内,科技产业的热点依旧是生成式人工智能。相比2023年,从底层算力到模型以及终端应用,国内外公司都陆续取得了实质进展。例如,海外龙头公司在长文本上下文、文生视频以及模型准确度等方面都取得了突破性进展,极大增强了市场对生成式AI的未来发展的信心。在硬件层面,海外龙头公司陆续推出新的人工智能芯片和计算架构,有望极大地加速未来大模型的训练。虽然国内在大模型领域发展相对较迟,但是在过去一段时间依旧取得了一定的进步,例如国产算力芯片性能稳步提升,大模型和垂类模型性能也逐步提升,甚至出现了个别现象级的应用。在上述技术进步的推动下,AI领域的相关公司在一季度走势相对较强。
相比生成式人工智能,智能驾驶板块表现一般。海外智能驾驶技术进展迅速,国内的进展保持了稳健趋势,渗透率也逐步提升。但是受制于市场对乘用车销售的悲观预期,整个板块都相对承压。消费电子以及芯片领域的终端需求在短暂改善之后开始走弱,国内需求并未出现比较强的超预期改变,超预期的领域主要集中在和海外需求相关的出口领域。此外,科技自主和国产替代依旧稳步推进,国内龙头晶圆厂保持了较快的扩产步伐,相关环节国产化率有望继续提升。
报告期内,本基金仓位维持在同业偏高水平。持仓以半导体设备和零部件,汽车智能化和其他智能硬件为主,相比去年四季度逐步增持了AI相关标的。流动性管理以逆回购和国债为主。