红利策略是以股息率为核心来选择股票，这个核心指标由上市公司的盈利能力、分红比例和股票价格共同决定。而这直接反映了上市公司的盈利能力、现金流和公司股价的估值水平。
红利策略起源于美国基金经理迈克尔·奥希金斯，他的著作《跑赢道琼斯指数》中提出了具体做法：每年年初从道指找出10只股息率最高的股票，平均资金买入，一年后再找出新的十大高息股，卖出不在名单的，换成新入榜的个股。
红利策略发展到现在，更关注公司整体的分红表现，包括股息率、连续分红能力、分红质量、红利增长、分红潜力等。
由于红利策略投资的企业往往是具有相对充沛稳定的现金流、盈利能力较强，同时这种企业一般处于企业生命周期中的成熟或衰退期，因此红利策略具有比较明显的价值风格，且具有较好的防御属性，波动性相对较小，是市场波动环境下的理想“避风港”。
红利策略受追捧的逻辑是其他资产回报不及预期，凸显高股息资产性价比足够高，本质上是“另类预防式储蓄”的体现。一方面，资本市场回报预期较弱，投资者倾向抱团安全系数更高、收益更加稳定的资产。另一方面，高股息资产估值较低、分红较高，相比于银行存款、理财或债券回报更高，相比于其他权益类资产风险更低，契合投资者追求稳定预期的需求，因此成为“另类预防式储蓄”。
说得再直白一些，就是存款利率下行，同时资本市场风险偏好下降的背景下，高股息标的作为防御性资产，以其抗波动、高分红、稳价值的“类债”效应，受到市场资金青睐。