利类资产为何受到追捧？
股债平衡长钱账户投资目标是合理控制下行风险的前提下，不失去长期收益率，运作6个月以来组合收益率跑赢业绩基准约6%，这些超额收益是我们认知的价值，欢迎朋友们关注。我们作为投资者，理应对市场保持敬畏之心，特别是A股市场，从来都是下跌时候跌过头，上涨也容易“疯狂”过头。
目前我们的股债配置仓位参考值，沪深300指数的风险溢价率处于过去10年历史91%分位数，按照设定我们组合的权益仓位应该是91%，目前权益仓位大概80%，后续我们应该提升权益仓位。1个多月的时间竟然发生这么大的变化，到底发生了什么？导致沪深300指数股权风险溢价率快速提升，从12月初的6.3，来到现在的7.1。主要是两个方面的原因造成的，一方面沪深300指数下跌，2024年开年以来下跌5.8%，PE来到了11以内，这也意味着权益资产的长期潜在回报率上升。以10年期国债为代表的无风险收益率，1个多月时间快速下行接近20个基点，无风险收益率快速下行，这样一升一降最终导致沪深300的风险溢价率快速提升。
不过，在2024年境内股票一片哀鸿遍野中，我们还发现了一片绿洲，那就是红利类资产，中证红利指数2024年开年以来上涨超2%，我们股债平衡组合也用第2大仓位进行了积极配置，把握了行情，贡献了组合超额收益。究其原因，主要是保险等长久期投资者追捧所致。2023年银行存款利率3次下行，按照监管口风来看，未来还有进一步下行的空间，银行存款的内部转移价格下降，或者银行投资的需求收益率下降啦，更低收益的国债也能赚钱，因此10年国债收益率快速下行，转身看去中证红利指数的股息率都有6.13%，而且很多企业都是成熟企业，不怎么需要资本开支，拥有持续回馈股东的意愿和能力，比较起来哪类资产性价比更高显而易见，不是买不起国债，而是红利更有性价比。投资者更愿意为当期可见的股息率买单，未来的星辰大海就需要更好的潜在收益率，所以成长类资产调整较多，红利类资产被追捧，是无风险资产收益率下行背景下的替代投资选择。
权益市场调整，网上的段子手又开始满天飞了，即使如此，我们依旧选择乐观，原因很简单，宏大叙事的表述无非中国人民任劳任怨，辛勤付出，艰苦创业，终将走出经济慢修复的阴霾。不过我们的理解是，市场的短期走势很难判断，根据常识做决策胜率往往更高，另外也因为悲观没有用，即使悲观者正确，也解决不了任何问题。市场现在悲观者很多，悲观的的声音弥漫市场，也不差我们一个人，乐观者聊聊无几，按照巴芒经典的投资理论，我们站在多大多数人的对立面，赚钱的概率也会更大。
仅和大家共勉，关注股债平衡长钱账户，共克时艰。