虽然很emo，但是希望还是要有的。基督山伯爵说过，人类的全部智慧都涵盖在这两个词中：等待和希望！

在这样一个充满了不确定性的世界，大家都在极力寻找某种确定性。我们无法提供所有问题的答案（尤其是股市的下跌），任何人都不能。但我们可以尝试从金融理论和实践中寻找慰藉。

从金融学理论来看，相比于那些持有较低风险的金融资产（如债权）的投资者，权益投资者普遍预期获得更高的收益率，因为他们的代价是要承担更高的风险。由于股东在公司偿付了其他债权人之后才能得到收益，作为一种剩余权益，股东承担的风险更大，因此也就需要索取一定的风险溢价来对此进行补偿。如果人们预期风险资产不存在更高的收益率，市场参与者就不会购买基本面风险更大的股票，而转向购买更低风险的资产，那么金融市场可能会被颠覆。所以，在资本市场中必须存在股权风险溢价，才能保证金融市场的有效运行。从金融实践来看，在相当长的一段时间内，权益的投资收益率也确实是高于债权的。根据西尔格教授的在《股市长线法宝》一书的结论，在1802年至2012年的210年中，美国股票投资组合的年平均真实收益率达到6.6%（去除了通货膨胀的影响），相对于长期国债的风险溢价为3%。这个股权风险溢价就是股票持有人获得的奖励。我国股市的数据同样对此进行了验证，尽管大家经常吐槽A股“十年如一日，但见岁月长，不见股市涨”，但是从2005年4月8日至2023年10月17日，沪深300全收益指数涨幅约为413.02%，远高于同期中债-国债总财富（10年以上）指数174.53%的涨幅，由此可见，股权风险溢价确实是存在的。

可能会有小伙伴会说，“会不会上述的规律在当下的A股就失效了呢？这一次不一样！”也许在金融市场上最昂贵的就是“这次不一样”吧~

$前海开源沪深300指数A(OTCFUND|000656)$

$前海开源沪深300指数C(OTCFUND|015671)$