5月4日早盘两市小幅低开，沪指跌0.32%，深成指跌0.39%，创业板指跌0.32%。盘初两市震荡回升，创业板指率先翻红，深成指、沪指相继翻红，随后沪指于3000点关前窄幅震荡，市场上攻乏力，临近午盘，三大股指小幅跳水集体翻绿。午后市场震荡回升，14:00左右指数快速走高，沪指时隔两周再度站上3000点，创业板指涨近1%，尾盘指数回落翻绿，3000点得而复失。

　　截至收盘，沪指报2991.1点，跌0.05%，深成指报10420.8点，跌0.18%，创业板指报2211.02点，跌0.28%，两市共计成交5354.3亿元，上一交易日成交5375.3亿元。

　　分级基金方面，在4月中旬曾一度连续涨停又连续跌停的金鹰500B在沉寂了一段时间之后，今日大涨5.17%领涨两市，全天成交378.35万元，虽然这一成交仍显冷清，但相比于4月中旬金鹰500B的不到10万元即封上涨停的状况放大不少。但是，金鹰500B跟踪的中证500指数全天震荡，微涨0.04%，没有任何亮点和异常状况。此前金鹰500B大涨大跌时我们曾进行过原因猜测，归结于两点：1。流动性极差，脉冲式买盘易推高价格；2。通过连续涨停制造明星效应，提升场内份额。

　　但是观察金鹰500B的历史走势，我们发现，在2015年第一波股灾前的5月份，金鹰500B的成交曾经也比较活跃，最高峰值达到了2600多万，流动性不错。而同一时间，该分级的场内交易价格最高到达了6.798元，经过几轮下跌之后，目前该分级场内交易价格1.179元，缩水超过5倍。因此，除过上述两点原因外，我们认为金鹰500B的逐渐活跃与资金对金鹰500B的试探性抄底息息相关。

　　主要逻辑在于：1。金鹰500B股灾以来跌幅超5倍，而其跟踪的中证500指数下跌不到1倍，超跌比较明显，从其价格杠杆1.81。净值杠杆1.91即可以得到印证；2。金鹰500B距离下折需母基金跌幅超过4成，在目前点位上，大盘经过几轮暴跌之后风险大幅释放，再度暴跌概率不大，给抄底资金较大的安全边际。

　　白酒板块继续强势表现，但个股有所分化，风险开始累积，建议警惕。今日酒类分级继续延续良好表现，招商中证白酒B涨4.92%居涨幅榜此席，鹏华酒分级B涨4.35%，两只分级成交均超千万，资金追涨势头明显。但是，白酒板块内个股开始有所分化，随着尾盘跳水跌多涨少，风险开始累积，两只分级B也处于持续溢价状态，建议短线谨慎追涨，冷静对待。

　　今日航空板块受补涨需求和一季报业绩好转驱使，个股大放异彩领涨两市，南方航空、东方航空、吉祥航空、中国国航、海南航空、春秋航空全部逆势大涨，涨势与一季报业绩交相辉映，后续表现值得期待。在此带动下，中字头二线蓝筹有所表现，受此影响，新思路B大涨4.55%，但仅成交30.7万元，虽然如此，我们认为市场没有无缘无故的上涨也没有无缘无故的下跌，二线蓝筹的异动苗头带来的对一带一路主题的期待或是新思路B突现上涨的主因。

　　其它，体育B涨1.9%、医药800B涨1.27%，分别成交800.33万、416.09万。500等权B、德信B、同辉100B、瑞和远见、高铁B端、鼎力B、诺德300B、合润B均涨超1%，但上述分级成交都很冷清，知名度也不高，参与人数有限，操作价值不大。

　　跌幅榜上，煤炭板块持续低迷，煤炭B级跌3.06%居首，煤炭B基跌2.22%，折价率仍超18%，鉴于煤炭板块持续低迷，在风格轮动之下，建议逢低可以轻仓积极配置，耐心等待必有收获。同瑞B跌2.92%，汇添富恒生指数分级B(QDII)(150170)跌2.70%，连续三日下跌，国防B跌2.46%。中小创今日表现稍低迷，成长B级跌2.33%。券商行情昨天1日游，有色、地产、钢铁低迷。受此影响，地产B端、资源B级、有色B、券商B、中融钢铁B、鹏华钢铁B等相关分级跌幅均超1.5%，全天表现不佳。

　　华夏高端制造拟任基金经理代瑞亮认为，虽然经历去年大幅下跌后，A股市场短期上攻乏力、行情反复，但目前国际国内宏观环境都支持市场企稳，未来行情将更多地呈现出“结构性”特点。展望2016年，智能驾驶和虚拟现实将成为机会最多的两大主题；注册制推迟和战新板退出后，结合中概股的回归大潮，“壳资源”也将会成为市场全年关注的主题；同时，符合国家供给侧改革政策的周期性行业，以及不良资产处置也会是大家的重点关注方向。

　　代瑞亮说，从产业周期的角度来看，目前中国制造业升级处在一个非常好的投资时点：一方面，经济转型和产业结构改善的需求非常紧迫；另一方面，目前活跃的资本市场和低迷的海外环境，支持我国企业通过国际资本市场收购优质技术，这将是未来中国制造业跨越式发展的主要方式；同时，中国过去多年积累的工程师红利使得我们对于技术的吸收和产业的研发越来越接近国际前沿，高端制造业将迎来爆发期。