大家好，我是国泰基金的基金经理艾小军，很高兴能有机会在本次“4.23世界读书日”的#洞见阅读会#活动和大家一起阅读和交流。

资本市场跌宕起伏，行业热点轮动迅速，在当前的市场环境下，可能很多投资者朋友心中都有一个疑问：投资的真正秘诀是什么？我们要怎么做才能更好地应对市场波动？阅读《聪明的投资者》这本书后，大家或许能找到自己的答案。

 《聪明的投资者》是本杰明格雷厄姆创作的投资学著作。本杰明格雷厄姆是美国的一位经济学家、投资思想家，被誉为“现代证券分析之父”和价值投资理论奠基人，也是大家熟知的“股神”巴菲特一生的精神导师。

自1949年首次出版发行至今，虽然这本书已历经70余载，但其中蕴含的投资思想还是熠熠生辉，深受投资者的广泛认可。著名财经杂志《财富》曾经评论道：“假如你一生只读一本关于投资的论着，无疑就是这本《聪明的投资者》。”

首先，战胜市场前先战胜自己，成为情绪的主人。

如果要用一句话解释“聪明的投资者”需要具备的特质，或许是：要有耐心、有约束、渴望学习、能够驾驭自己的情绪并进行自我反思。

在阴晴不定的市场中，最大的敌人往往是我们自己。市场起伏难以避免，未来走势无法预测，即使投资人具备了相应知识和能力，如果无法以正确的心态面对市场波动，而被情绪所掌控，从而走上弯路。因此，战胜市场首先要做到自我了解、自我约束，坚持自己的投资原则和策略，成为情绪的主人，避免“追涨杀跌”。

这意味着，在市场上涨时要保持冷静，不被市场的火热情绪裹挟；在市场下跌时要多一些耐心，不因市场的回调而恐慌。

其次，对于大部分投资者而言，最重要的不是进攻，而是防守。

本杰明格雷厄姆将投资者分为“防御型”和“进攻型”两类。

大多数个人投资者可能更重视本金的安全性，但缺少足够的时间和精力深入研究市场和提升专业水平。因此，对于大部分投资者而言，或许更适合做“防御型投资者”。防御型投资最重要的不是进攻，而是防守和避免重大错误。

格雷厄姆认为，防御型投资者需要遵循四大选股原则：适当分散投资10到30只股票；选股要选大型企业、杰出企业、融资保守的企业；股息持续发放20年以上；市盈率不超过25倍。此外，定投和动态平衡的策略可能更适合防御型投资者。

巴菲特曾就此发表自己的看法：“通过定投指数基金,可以让一个什么都不懂的业余投资者战胜大部分专业投资者。”从这个角度来看，“定投”和“指数基金”或许是一个不错的搭配和选择

最后，注重安全边际，预留错误的空间。

格雷厄姆认为，安全边际是价值投资的本质，真正的投资必须有一个真正的安全边际，且这个安全边际需要经过数据、推理和经验的证明。

什么是安全边际？用巴菲特的话简单来说，就是“用4毛钱的价格去购买价值1元钱的股票。”也就是说，用“好价格”购买“好公司”，用低于内在价值的的成本进行投资，以抵御未来市场的高度不确定性，从而获得一定的安全保障。

如书中所说，“投资”是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的业务是“投机”。“投资”和“投机，虽然只有一字之差，但却有本质上的不同。投资需要持续学习、深入分析，并谨慎操作。如果认为自己能够预测市场未来，完全基于预测进行择时交易，通常容易陷入“投机”的误圈。无论何时都应该保持谨慎态度，注重投资的安全边际，不能盲目乐观和自信。

今天的好书分享就到这里，欢迎大家在评论区留言，一起交流阅读和投资心得，一起成长进步。

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