摘要：整体来看，我们的国防支出与整个经济水平相匹配，也能够满足目前国防预算或者军队建设的中长期目标。

事件：

3月28日，A股三大指数均收涨。板块方面，国防军工、计算机、通信等板块涨幅居前。申万国防军工指数（801740.SI）全天涨幅为4.43%，位居31个申万一级行业榜首。

G+解读：

消息面上，3月27日，四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，以发展通用航空制造业，加快航空装备创新应用，推动低空经济发展。同日，深圳市交通运输局官网显示，中国民用航空局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区，开展多类研究试点。

中信建投证券表示，低空经济政策密集出台，实施方案从整体规划、设备适航、载人运输、资金支持等多个维度提出了阶段性目标和发展规划指引，核心明确：1）加大对低空经济整体建设的资金支持力度；2）加快相关飞行器适航证发放，助力产业链上游基建和中游飞行器环节加速发展，资金与制度共同支持，促进产业化落地。具体看，深圳作为低空经济示范区得到民航局支持，有望凭借自身优秀的低空经济布局基础，进一步完善新基建、服务保障、体系建设等方向，加速布局“天空之城”。

从行业基本面发展来看，2024年全国财政安排国防支出预算是16655.4亿元，增幅为7.2%，与去年保持了一个持平的状态。从2017到2023年之间，中国国防预算的增速分别为7%，8.1%，7.5%，6.6%，6.8%，7.1%和7.2%。整体来看，我们的国防支出与整个经济水平是相匹配的，也能够满足目前我们国防预算或者军队建设的中长期目标。相比美国日本等国家，未来我们也存在提升的空间。

从新质生产力的理念来看，整个军工领域的大部分细分方向都属于这一范畴。但如果从新的增长引擎的角度来考虑，可以将焦点简化到商业航天及低空经济这两个相关的细分领域。从未来市场空间来看，有相关测算显示，在未来几年我国的低空经济整体市场规模能够达到六万亿的水平。未来商业航天也将成为发展的主体之一，根据咨询公司的测算，今年该领域的产业规模将达到两万多亿。

国泰基金量化投资部认为：“可以关注军工行业投资机会，特别是低空经济产业链的主要参与者，比如民用直升机制造、零部件配套、复合材料企业，以及涉及空中交通管理、遥感技术、数据处理和地面基础设施的企业等等。未来，低空经济及商业航天也有望成为军工行业新的增长引擎。与此同时，随着军工行业人事调整逐步落地，行业产能排产的提前，去年的一些订单确认或交付延迟等影响今年可能会逐步补回来。2024年军费开支也保持在一个稳定增长的态势，军工板块有望迎来修复。”

投资小贴士：

从历史走势看，军工板块标的整体波动较大，若投资者长期看好该板块，或可采取适时、逢低、定投的方式关注：

$国泰国证航天军工指数(LOF)A(OTCFUND|501019)$$国泰国证航天军工指数(LOF)C(OTCFUND|015599)$

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国泰国证航天军工指数（LOF）A、国泰国证航天军工指数（LOF）C为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

风险提示：指数短期涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。军工ETF基金均属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。军工ETF基金均为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。国泰国证航天军工为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是基金定投并不能规避基金投资的固有风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。