本周A股市场的表现，勾起了很多投资者3-4年前“宁指数”时代的回忆——新能源、芯片、创新药轮番上涨。其中本周一毋庸置疑是属于新能源板块的高光时刻，以中证新能源指数为例，单日上涨超6%。（数据来源：iFinD，2024/03/11）

随着“新质生产力”一词走入公众视野，受到越来越多的关注，大家也注意到了在最新发布的2024年《政府工作报告》中关于培育新兴产业，提及“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势”。

那么新能源行业的发展和投资机遇究竟会如何呢？让我们来听听长期深耕在新能源领域的基金经理刘伟伟是怎么说的吧！

01  “新能源板块价值回归值得期待”

市场前期对于新能源板块预期过于悲观，使得板块估值处于历史低位区间。近期政府提出要继续大力发展新能源，政策角度依然会大力支持，新能源也是新质生产力的重要组成部分。

光伏行业近期景气度超预期，全球装机有望实现30%左右的增长，而光储一体化平价将进一步激发新能源对传统能源的替代；新能源汽车方面，近期新能源汽车的月度销量持续增长，渗透率继续提升，在去年锂电产业链去库存以后，产业链有望在二季度进入补库存阶段，有利于上市公司收入的增长；另外，经过一两年的洗牌，锂电产业链龙头公司的优势进一步巩固。

整体来看，新能源行业随着需求的持续兑现，龙头公司业绩或将会保持稳定增长，价值回归值得期待。

02  “智能汽车市场空间大，汽车零件行业存在较多超额收益机会”

2023年新能源汽车全球产销量保持30%以上的增长，全球电动化率达到17%，国内电动化率达到40%，领先于全球。从远期来看，我们认为随着传统车企发展放慢和燃油车车型的开发，以及自动驾驶在新能源汽车上的加速渗透，未来全球电动化率或有望提升到80%以上，相比于当前的渗透率来讲，还有好几倍的成长空间。所以我们仍然把新能源汽车相关产业当做成长型行业中的重点去研究和看待。

对于整个锂电产业链，随着碳酸锂价格的持续下降，锂电产业链的去库存也会进入尾声，对于像动力电池、六氟磷酸锂、结构件这些头部企业跟二、三线企业的成本差距比较大的一些环节，未来股价有望迎来向上空间。

汽车的智能化与结构创新给国内的汽车零件公司带来了很多弯道超车的机会。中国的汽车零件公司在积极研发，并且已经做到技术上实现了比较重要的突破，正在抢占海外竞争对手的份额。有一个比较重要的趋势是头部汽车零件公司都在加速海外产能布局，有很多汽车零件公司都在或即将在墨西哥、欧洲、甚至美国建厂，依靠就近生产的产能布局以及中国企业的成本优势拓展更多国际大客户。所以我们认为在汽车零部件这些公司里面依然存在很多的Alpha机会。

从新能源车行业发展来看，基金经理刘伟伟认为，新能源车的渗透率来源于新能源汽车创造需求的能力。过去整车价格竞争加速了行业渗透率的提升，而要想全球渗透率进一步提升到50%以上甚至更高，就需要有好产品、好车型、好供给带来客户需求，带动电动化率提升。而中国新能源汽车从产品类别来看，远超欧洲和美国本土的一些车企，中国车企也在加速对于东南亚、欧洲、日本等汽车市场的渗透，去年新能汽车的出口也有快速的提升。2024年这个趋势还会延续，无论是国外一些企业把在中国生产的车型出口到海外，还是像国内一些企业把自己的车型卖到海外，对于全球电动化率来说，都是非常重要的提升。

03  “光伏行业成长空间广阔，看好辅材、一体化组建、大储逆变器”

光伏行业和新能源汽车行业类似。我们经测算后认为，从2020到2030年，全球光伏装机量可能会在1000GW到1500GW之间，相比于2023年的装机量来讲，有三到四倍的成长空间，所以光伏行业成长空间广阔。

光伏行业我们主要看好有成本优势的玻璃、胶膜、支架等辅材环节的龙头公司，因为辅材环节的供需格局相对更好，头部企业跟二、三线企业的差距也更大。同时，一体化组建企业也依靠自己的成本优势和渠道优势，在行业下行期获得超额利润。2024 年一季度可能是一体化组件的艰难时期，光储平价后，大储的需求将在全球范围内启动，因此我们也看好大储逆变器相关的公司。

而从光伏行业的发展上，看重的是成本优势，它是比较持续的优势，经过了去年的价格大幅下跌之后，现在很多环节的价格已经出现了暴跌，很多二、三线企业都是亏损状态，头部企业也难以挣钱，只是依靠在海外的渠道优势，可能在美国市场优势会较强，所以能够依靠美国市场挣钱，但在国内可能是亏损的。因此在2024年的一季度之后，很多成本处于劣势的企业会出现减产或者停产的情况，这对于整个行业是供需格局改善的迹象，因为大家最担心的就是产能过剩，一旦出现了落后产能的停产或者减产，甚至逐步淘汰，那对于行业投资来说是一个比较积极的信号。

#新质生产力被反复提及，如何掘金相关产业？#

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风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。