坚守医药板块的老区人民昨天老泪纵横了……尤其是水深火热的CXO板块，昨天大涨，今天开盘后延续昨日强劲反弹态势，创新药ETF沪港深（159622）场内价格迅速突破2%，CXO成分股药明康德、药明生物、博腾股份、康龙化成、九洲药业、昭衍新药、凯莱英，创新药标的和黄医药、翰森制药、再鼎医药、百济神州均涨超3.5%，疫苗三杰智飞生物、万泰生物、沃森生物也携手悉数涨潮3%。$东财创新药A(OTCFUND|014128)$

啥情况？创新药这是真的否极泰来了？吃瓜群众表示，是不是外资又要提携医药板块了？

这倒不是瞎猜。

3月11日，摩根士丹利发表报告，给予药明康德A股“增持”评级，此举基于对药明康德在行业内的吸引力及其前景的积极评价，目标价151元人民币。药明康德A股大涨超5%，H股大涨超4%。值得一提的是，药明康德的股价离目标价还有将近200%的距离。同样需要指出的是，3月10日，摩根士丹利发布报告，将中国电池巨头宁德时代（CATL）的评级上调至“超配”，并设定目标价为210元人民币，然后昨天宁德时代更是暴涨超14%。摩根士丹利的突然看多，给市场注入了不小的信心，也是外资对A股转变的信号之一。实际上，北向资金的流向，早已反映了这种“变奏”，今年以来，北向资金的净流入金额已达378亿元。

小贴士：顶级外资投行的态度对于市场一向有风向标的作用。去年8月2日，摩根士丹利曾明确看空过A股。在那之后，A股市场的确出现了较大幅度的调整，外资也持续流出，去年7月底到年底净流出金额高达1768亿元。

不过，小编也提醒大家，在大摩给药明康德“增持”评级的时候，高盛将药明康德A股评级下调至中性，目标价60.19元；将药明康德H股评级下调至中性，目标价57.50港元。可以看出，部分资金仍对于药明康德后续《生物安全法案》进程及可能带来的波动态度谨慎。

而在市场的焦点药明康德方面，继前次于2月5日完成10亿元A股股份回购后，3月8日晚间，药明康德公告，启动第二轮10亿元股份回购计划，回购完成之后全部予以注销并减少注册资本。

开启大额回购的不止药明康德一家，近期，包括九安医疗、药明康德、泰格医药多家医药公司相继大手笔回购。其中，临床CRO龙头泰格医药拟以5亿元至10亿元回购公司股份，促进公司健康稳定长远发展，增强投资者对公司的信心。

往后看，创新药板块能否否极泰来，我们可以参照一下海外生物医药板块的映射。美股biotech，已经开始告别寒冬。反应biotech二级市场股价整体走势的美国生科ETF-SPDR，在去年10月份见底之后持续反攻，至今涨幅已经超过50%。随着二级市场情绪的回暖，美股不管是IPO市场还是定增市场，都开始变得活跃。尤其是今年以来，上市biotech再融资额已经超过40亿美元，说明了资金又开始为风险买单。

就目前来看，国内生物科技行业的表现与美股相比呈现割裂状态，不过，负面情绪正在慢慢好转，不管是企业端的发展，还是政策端的呵护，都呈现积极的趋势，而目前，资金面也出现了积极的变化。信心修复只是时间的问题。

截至2024/3/8，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为18.5倍，处于指数发布以来1%的历史低估位置，比历史上99%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/3/8）。市场观点指出，更加看好医药后市的表现基于的逻辑是：（1）美联储将进入降息周期的预期影响医药成长股的估值；（2）医药的大单品持续爆出显示出医药产品的投资价值；（3）2023 年底医保继续谈判利好符合预期有望 2024 年陆续贡献增量；（4）基金对医药的仓位在犹犹豫豫中小幅环比增加但是相比历史还处于低位；（5）政策相关的利空（集采、反腐）已经进入尾声。

目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。

（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）

创新药新周期开启，一键布局50家沪港深头部创新药企业

$东财创新药C(OTCFUND|014129)$$东财医药A(OTCFUND|008551)$

 #医药领涨，发生了什么？##医疗板块止跌反弹 你还在车上吗？#注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。