大家好，我是国泰基金梁杏。

很多投资者朋友们很关心，作为一个A股市场的投资者，应该如何参与人工智能产业链投资？如何布局AI产业更好呢？其实我们想投资人工智能产业，还是有挺多工具的，今天我和大家简单分享一下。

首先，市场上有直接涉及人工智能产业链的ETF或者基金。如果你觉得自己去筛选太麻烦，直接选择这种产品也是可行的，它大体能反映整个产业的涨幅。另外，我们还是要按照人工智能涵盖的行业情况，来具体选择一些产品。

先从算力说起，因为算力是最为紧俏的资源。

之前有基金公司申报了算力ETF，到目前为止应该还没有获批，所以如果直接想投资算力相关的产品，可能会有些失望。

在算力领域内寻找具体行业的产品时，可以关注通信行业，我国在全球市场份额的占比达到了65%。此外，从文生文到文生图再到文生视频，对算力的需求是越来越大的，因为产出的结果也越来越庞大，所以对算力的渴望是极度的。

我看到某个全球芯片巨头自己的规划中，之前有A100、H100，而H100是在2023年4月份推出的4nm芯片，性能已经非常好。未来还将升级到更高级别，比如H200和B100，这些都是比H100更强大的芯片。GPU也在向上发展，所以与通信行业匹配的光模块也会相应提升。

我们前面提到了，去年市场上比较确定的产品有200G、400G、800G的量级。为了匹配H200和B100，光模块和光通信的技术也需要相应地升级，可能未来会达到1.6T的性能。这在中国是可行的，确定性相当高，因为我们本身就是世界顶尖的GPU公司的供应商。只要能够保质保量地生产出来，那么订单落地的确定性就非常高。因此，国泰通信ETF联接C（007818）或许值得大家关注。

我们认为，算力的确定性相对较高，属于成长性和确定性都比较高的领域。我们之前也分析过，算力未来的爆发前景非常高，加上我们在全球市场份额的占比很高，通信方面的订单确定性相对较高。

最近，通信板块因6G的预期而波动。虽然6G还很遥远，但是算力需求的确定性是比较高的。因此，通信板块是可以关注的对象。

实际上，市场上通信ETF有好几个，它跟踪的标的不太一样，大家可以关注一下$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$。我们测算过，我们的成分股里，光通信、光模块的占比可能是所有通信指数里最高的，接近40%，这其实是举贤不避亲了。

除了这个之外，刚才说到算力里还有芯片，GPU也是芯片。我们国家其实有几个上市公司也有在做，或者说非上市公司也在做这个GPU芯片。当然性能可能没有办法去跟国外的龙头公司比较，但也有在做，或许可以关注$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$。

我们去年还出过一个“卡脖子”的产品，是国泰半导体设备ETF联接C（019633）。我们觉得通信确定性要更高一些，芯片和半导体设备材料方面，一方面是因为它被“卡脖子”，它的订单就暂时不能大量地放出来。另外，整个消费电子的起量方面，虽然我们预期今年上半年可能会看到一些明确的数据，但目前还没有非常明确的数据出现，因此驱动因素还不够明显。芯片或半导体设备材料也是非常值得关注的方向和板块，但可能现在还没有到它爆发的阶段。

接着，我们讨论算法。

算法领域，计算机作为一个一级行业，其中包括软件、硬件以及信息服务。我们比较一下$国泰中证计算机主题ETF联接C(OTCFUND|010210)$和$国泰中证全指软件ETF联接C(OTCFUND|012637)$，软件明显更为“锋利”，它的锐度或弹性都要比计算机更强，选择哪个取决于个人喜好。

我们进一步拆解软件行业，它包括云计算、数据库、操作系统和中间件，还有应用软件，其实游戏就算作应用软件。但是因为游戏APP或软件众多，我们通常会将其单独拆分出来。在二级市场的投资逻辑里，游戏被归类在传媒行业，而不是计算机行业，这就是原因所在。

很有意思的一点，就是数据实际上被包括在软件里面。我们刚才提到的数据库，里面有很多数据，也属于软件行业。

当然，大家可能也会问到市场上的大数据产品是否可以投资，或者和人工智能有没有关系？确实有这样的产品，如果大家觉得那样的产品不错，也没有太大的问题，我们刚才是从行业的角度为大家做分析。软件行业的弹性比计算机要更好，我们比较过软件ETF联接C（012637）的标的指数和大数据指数的走势，是非常接近的，所以实际上差别不大，这就看个人喜好了。

再来说应用，市场上有$国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$，这也是大家可以考虑的。但对于影视来说，只有影视ETF，联接基金一直没有获批。还有机器人领域，我们有$国泰中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|020290)$。大家可以根据自己的需求去筛选，看哪块更符合自己的兴趣，然后进行选择。

如果你觉得这听起来很复杂，自己也弄不清楚，那么直接购买市场上现成的人工智能产品也没什么问题。但如果你想在这个领域获得更好的收益，希望自己的收益超过别人，那就需要深入了解并研究产业链中的逻辑和关系，寻找里面的领头羊或引擎，可能会取得更好的效果。

人工智能板块投资的波动性肯定是较大的，因为人工智能，包括算力、算法、数据，它都是属于TMT板块里面的。下游的应用，如游戏和影视，是属于传媒，而传媒是TMT板块的一部分。以前大家经常调侃TMT板块为“渣男基金”，原因是TMT板块本身波动很大，所以现在人工智能产业链波动大也是很正常的现象。

今天的分享就到这里，欢迎大家在评论区留言互动。

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国泰中证全指通信设备ETF联接C基金成立于2019.09.03。2019-2023年度净值增长率/业绩基准（%）为0.63/10.48，1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.43/-26.49，25.35/23.24。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2019-2023年净值增长率/业绩基准（%）为3.94/13.76，49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，-2.88/-3.66。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。

国泰中证半导体材料设备主题ETF联接C成立于2023.09.26，自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准（%）：-2.66/ -3.13。业绩比较基准：中证半导体材料设备主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。

国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金由国泰深证TMT50指数分级证券投资基金转型而来。国泰深证TMT50指数分级证券投资基金成立于2015年3月26日。自2020年12月3日起，由《国泰深证TMT50指数分级证券投资基金基金合同》修订而成的《国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》生效，原《国泰深证TMT50指数分级证券投资基金基金合同》同日起失效。国泰中证计算机主题ETF联接C在2020-2023年度净值增长率/业绩基准（%）：-0.13/-0.59，-0.08/-2.13，-24.34/-26.19，-2.18/-2.06。业绩比较基准：中证计算机主题指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。

国泰中证全指软件ETF联接C成立于2021.6.24，自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准（%）：1.78/-5.66，-21.63/-23.37，-1.32/-2.10。业绩比较基准：中证全指软件指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。

国泰中证动漫游戏ETF联接C成立于2021.06.24。自成立以来-2023年净值增长/业绩比较基准（%）：13.54/6.80，-27.19/-31.35，33.17/31.49。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证动漫游戏指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。

国泰中证机器人ETF发起联接C成立于2023/12/19，业绩比较基准为：中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。

上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此上述基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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