大家好，我是国泰基金经理麻绎文。

科创100指数一键打包了多个热门科技行业，很多投资者朋友想知道当前是否是布局科创100的好时机，今天借此机会和大家一起聊聊科创板的投资机会。

去年下半年，科创板100指数发布后，首批科创板100ETF紧接着上市，市场关注度较高。今年年初以来，受流动性冲击，科创板100ETF的行情也受到了一定影响。近期，随着市场情绪逐步企稳，聚焦中小盘科技成长股的宽基指数呈现企稳修复式行情。

对于科创板100指数来说，投资机会和逻辑主要分成几点：

首先，从科创板自身的角度来说，它是重研发投入的板块，过去几年的研发投入占营收的比例基本上维持在10%以上，相比于创业板的4%到5%，以及主板的2%左右，是要高很多的。

从科创板100指数自身的特点来讲，它呈现出了中小盘科技成长的属性。从市值特征上来讲，平均市值大约在100多亿元的水平，相比于科创50指数的500多亿元的平均市值，要小很多。虽然说年初以来，中小盘行情受到流动性冲击的影响比较大，但后续我们还是看好中小盘市值的行情表现。

主要还是基于几点：一是今年的流动性还是比较宽松的。从海外来讲，美联储虽然降息的时间点还有不确定性，但大的方向相对确定。随着像美国的通胀数据持续回落，今年美联储还是有希望开启本年的降息周期。

另外，国内的降息确定性也比较高。近期央行发布了最新的LPR报价，五年期LPR的单次调降幅度达到25个基点，这是有LPR机制以来单次下调幅度最大的一次，体现了政策层面对整体流动性环境的呵护。

从历史上来看，中小盘、科技股的一些行情，明显受益于流动性宽松的环境。在市场快速调整之后的行情企稳期，短期相对比较扛跌的可能是一些偏大盘价值的股票。后续市场企稳反弹之后，中小科技成长方向的弹性可能会比较好，这也是我们重点关注科创板100指数非常重要的原因。

另外，科创板100自身的行业分布是比较均衡的，涵盖电子、医药、新能源以及计算机等相关的一系列泛科技属性的行业。从投资的角度来讲，这也是比较契合短期市场的环境，包括中长期国内经济产业结构转型的这样大的方向。

未来的话，不管是参考90年代日本的科技股行情的一些表现，或者说参考2000年之后像美国纳指的行情的表现，我们觉得国内新旧动能转换这样的方向和趋势指引之下，像国内的这样一些科技股还是有希望跑出长期相对收益的。从这个角度上来讲，我们觉得或许也是可以去关注科创板100指数以及对应的$国泰上证科创板100ETF发起联接C(OTCFUND|019867)$的行情机会。

今天的分享就到这里，大家如果有问题可以在评论区留言，也可以关注一下我的账号，之后我会在这里持续和大家交流。

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国泰上证科创板100ETF发起联接C成立于2023年11月21日，业绩比较基准：上证科创板100指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金合同及基金合同生效公告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。基金经理麻绎文自2023年11月21日起管理本基金。

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