众所知周，每到法定节假日股票交易所休市，意味着股票停止交易，那为什么固定收益类的产品仍能在假期取得收益呢？

与股票不同，债券的价格变动并不完全依赖于收盘价。在债券交易中，它的价格变动由竞价和利息收入两部分构成。竞价是远期的本金现金流的贴现价格，与市场收益率的涨跌相关。而债券的期限越短，竞价变动的幅度越小，长债则相反。因此，短债基金的波动性相对较小，而中长债基金的波动性相对较大。这一差异是由于投资的债券剩余期限不同所致。短债基金的竞价变化较小，而市场涨跌有一定随机性。

对于债券来说，除了竞价变动外，还有票息收入。票息收入是债券发行时约定的每年利息收入，例如年化收益率3%的债券，一万元本金，每天的利息收入约为0.85元。票息收入与债券市场的涨跌无关，因为利息收入在债券发行时就已经确定。从长期来看，债券型基金的收益率呈现斜向上的净值曲线，这是因为票息收入的累计。而中间的锯齿状波动则来自于竞价的变动。因此，货币基金和短债基金在假期持有期间也会有收益，这是因为它们主要投资于短债或高信用评级的债券，这些债券的利息收入相对稳定。

假期越长，持有收益中票息收入的占比就越高，资本利得的贡献影响就越少，这与票息累积的特征相关。像今年春节假期相对较长，受益会更多一些。基本可以理解为，休节假日的时间越长，回来后的涨幅可能越高。但除了时长之外，还要考虑节假日回来后市场的波动幅度以及当前利率市场环境的底层利率水平。

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