$嘉实新消费股票(OTCFUND|001044)$投资策略和运作分析：

整个市场 4 季度跌幅较大的主要是以沪深300为代表的权重指数，而红利指数、小盘指数表现尚可，基金重仓股进一步下跌，4 季度是我们组合回撤较大的季度，对全年的业绩造成较大拖累。

从经济基本面看，市场认为目前中国经济存在 “有效需求不足、部分行业产能过剩“的问题，宏观政策的出台力度一再低于预期，经历了 3 季度短暂回暖后，4 季度经济重新感受到向下的压力，地产始终没有好转，同时之前支撑经济的新兴产业出现持续的景气回落，市场对未来的经济预期更加悲观，对 2024 年的企业盈利增长比较悲观。从资金面角度，国内资金陷入了存量博弈的局面，在美元指数走弱后，外资流入 A 股的力度也没有加大，这都源于对盈利预期的担忧。以上因素导致市场对沪深 300 指数给予的估值持续下移，沪深 300 指数的市净率达到历史最低水平，与此同时，沪深 300 指数股息率攀升至 3.33%，接近 2014 年的最高水平。

基金经理谭丽未来展望：作为消费组合，我们仍然保持较为均衡的配置结构，4季度整体变化不大，略微提高了传媒个股的持仓比例，继续保持对于白酒、家电等细分行业的配置，总体上认为消费股的估值吸引力已经大幅提高，但在疲弱的消费环境下，业绩的可靠性不是很高，因此仍需要精挑细选，立足低估值，而不是一味追求高增长，消费个股的投资机会越来越多，我们逐渐在提高股票仓位。

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风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。