大家好，我是国泰基金的基金经理艾小军。

2023年金价上涨了不少，央行也不断增持黄金，很多投资者朋友们想知道，为什么央行会加速购金？今天借此机会和大家聊一聊。

黄金天然就是硬通货，各国央行持有的一些资产，主要就是以美国国债和其他国家发行的国债为主，这些其实都是以央行或者经济来做背书的。在之前的话，各个国家主要持有美国央行国债，我们也看到中国的央行、日本的央行都持有了大量美国的国债，作为国际贸易结算非常重要的支撑。

但是这几年，全球其实开启了逆全球化进程。美元之前是作为全球通用的结算货币，但是由于美国可能出于各种原因会挥舞大棒，实际上对于其他国家是不友好的，可能就会形成有矛盾的国家关系，那么这些国家可能就会想办法去支持本国的货币来进行国际贸易结算。

从布雷顿森林体系瓦解以来，全球的货币结算就以美元为主，形成了惯例。其实美元背后也有天量的黄金来支撑，美联储的黄金储备可能达到了七八千吨，虽然我们的央行到目前为止增持了很多黄金的储备，但是其实在我们的外汇储备中的占比是非常小的，整体规模在两千多吨。央行增持黄金，我觉得核心还是为了支撑人民币的国际化，或者说去参与国际贸易结算。

这几年不仅仅是我们中国的央行，实际上跟美国的关系相对来说会有一些冲突的，包括贸易、科技方面竞争带来的冲突的国家，像俄罗斯、土耳其的央行，实际上都在大幅增持黄金。

这主要是由于逆全球化的背景下，各个国家为了防范国际贸易结算的风险，提前在做了去美元化的储备，去支撑本国货币走出去或者说进行贸易货物的结算。我们国家也跟非常多的国家进行了货币双边互换的协议，在这种双边互换或多边互换的背景下，都需要黄金储备去做支撑。

以上就是央行加速购金原因的简要分析，大家如果对黄金板块感兴趣，或许可以关注$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$、$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$。

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国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2018-2023年上半年净值增长/业绩比较基准（%）：3.23/4.06，18.88/18.74，13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，9.10/8.80。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

国泰黄金ETF联接C基金成立于2017.05.02，2018-2023年上半年净值增长/业绩比较基准（%）：2.89/4.06，18.59/18.74，13.15/13.77，-5.20/-3.89，9.55/9.34，8.91/8.80。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

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