吃穿住行，吃永远是排在第一位的，而和吃直接相关的就是农业，这个产业和每个人都直接相关。如果要投资农业赛道，基金或是不错的方式，那农业基金如何选择？今天我们挑选了三只有代表性的农业基金，来一探究竟。

这次测评的三只基金分别是：前海开源沪港深农业(164403)、银华农业产业(005106)、嘉实中证大农业ETF(516550)。

前两只是以农业为主题的主动型基金，而第三只是作为对照组的、代表行业平均水平的农业ETF。

这三只基金短期、中期、长期的业绩如下：

直观上看业绩，三只基金的差异是比较明显的。前海开源沪港深农业短期、中长期优势明显，而作为行业指数基金的嘉实中证大农业ETF则排名靠后，银华农业产业位居中间。换句话讲，在农业行业，主动选股可能有一定的优势。

接下来从农业板块整体来讲，主要有这几大类子行业：

第一，体量最大的是养殖业，这其中主要分为生猪养殖和肉鸡养殖。其中，生猪养殖的体量更大，并且占据了农业板块的主要份额。

第二，种业，也就是种子产业，转基因食品往往和种业赛道相关。

第三，其它体量较小的，或者和生猪养殖、肉鸡养殖、种业等有所交叉的，比如动物保健、水产养殖、饲料、化肥农药等。

第四，考虑到广义上的“吃喝消费”也属于农业，因此将必选消费也放进来一起比较，而最下一栏的“大农业”，则是代表中证农业指数，也就是整个农业板块的整体水平。

首先，从近一周的各细分赛道的表现来对应这三只基金目前在种业、水产养殖赛道的布局都很低，而涨幅领先的基金，可能仓位上更加偏重食品及饲料添加剂，这个赛道近三个月涨幅6.13%、今年以来也是跌幅最小的。因此，到目前位置，我们可以初步判断，今年来前海开源沪港深农业能够大幅跑赢农业板块，很可能就是在细分赛道上选择的成功。再来看下其三季报的重仓股，大概率也是可以验证的，也就是虽然也有生猪养殖企业，但多数重仓企业的业务涉及饲料。

换句话讲，今年的农业板块基金投资的胜负手，就是在于“纯养殖企业的占比要少，饲料产业的占比要多”。

而对于排名靠后的嘉实中证大农业ETF，因为它是一只指数基金，基金经理主动管理的空间不大，更多的还是受到对标指数的影响。我们来看下这个指数目前的重仓股：

与其说是农业指数，不如说是大众消费指数，这就可以解释为何中证大农业指数在2023年跑输所有农业细分赛道——但是，话说回来，谁又能说做火腿肠的、做牛奶的、做速冻食品的就不是农业呢。

那再来看看排名居中的银华农业产业。近一年多来它的换手率保持在了极低的水平，也就是整体持仓变化不大，非常的稳定。

从持仓来看，基本就是比较常规的农业股的配置：猪肉+种业+饲料。

接下来，再纵向看一下前海开源沪港深农业与银华农业产业，指数基金因为被动跟踪，所以不做过多阐述了。

大体上，有两个结论：

第一，无论是前海开源沪港深农业，还是银华农业产业，它们作为主动管理的农业主题基金，相对农林牧渔板块整体的超额收益是比较稳定的。

第二，这两个基金比较，前海开源沪港深农业相对更加“农业主题基金”一些，也就是风格上更加稳定；而银华农业产业一些年份的波动更大，因为它各侧重全市场选股，如果我们去翻一下它在2018年、2019年的持股，也能看出这个因素。

总体上，对于投资农业产业，相比较行业指数编制存在一定问题的ETF而言，主动管理的农业基金超额收益难度较小。其中，前海开源沪港深农业的超额收益比较稳定，且风格与持仓也更稳定，在细分赛道的景气度选择上也比较成功；而银华农业产业的波动则更大。

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你有什么看好的农业主题基金？也可在评论区聊聊！同时下期测评想让芒格看看哪些基金呢？也可以在评论区继续留言！（注：本文相关数据截至2023.12.28）