今年以来，市场整体震荡，高股息板块表现相对亮眼。据wind数据显示，截至12月15日，中证红利全收益指数年内涨幅7.77%，跑赢A股主要宽基指数。叠加近期不少上市公司发布回购方案，向市场传递低估值信号。一时之间，高股息板块受到高度关注。

什么是高股息策略？

    股息是股份公司从留存收益中派发一部分给股东的收益，而股息率就是股息和股票价格的比率。通常来说，高股息公司基本面相对稳定，业绩表现相对稳定，派发股息相对持续，比如煤炭、交通运输、公用事业等板块。高股息板块的本质是“高分红+低估值”。

当前具有较高的配置价值

    分红方面，不仅要看当下的分红水平，还要考虑可持续分红的能力。Choice数据显示，今年前三季度，共有2576家上市公司宣告现金分红，且绝大多数已经实施完毕。同时，上市公司分红新规发布，政策不断完善，引导上市公司增加分红频次、提高分红水平、规范分红行为。多部门也多举措协同推动资金入市，吸引更多的中长期资金。

    估值方面，当前指数估值处于较低区间，上市公司相继公布回购方案也进一步释放了低估值的信号。当然低估值不是唯一衡量标准，未来估值走向的稳定性和上升空间也需重点关注。随着宏观经济回暖，市场情绪逐渐攀升，A股估值未来具有较大的向上修复的空间。

    市场情绪是影响高股息板块的重要因素之一。当震荡市中市场情绪低落时，业绩相对稳定的高股息板块或受投资者的青睐。当前经济处于弱复苏，市场整体震荡，高股息板块具有投资性价比。中长期看，国内经济形势也是影响高股息板块的重要因素，经济稳增长，国内经济稳中向好的格局没有改变。

    综上，市场震荡下，高股息板块市场防御性凸显，同时利好政策叠加高分红低估值的市场格局，当前高股息板块具有较高的配置价值。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

$鹏华银行C(OTCFUND|012042)$$鹏华银行A(OTCFUND|160631)$$鹏华国证钢铁行业指数(LOF)C(OTCFUND|012810)$