鹏华基本面投教系列|极寒天气,煤炭板块投资价值几何?
鹏华基金
2023-12-20 16:30:38
来自广东
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受新一轮强冷空气影响,全国多地气温断崖式下跌,多地进入供暖高峰期,带动煤炭需求增加,当下煤炭板块值得投资吗?

今年以来我国煤炭供需总体平衡

11月以来,国内取暖煤消费进入旺季,煤炭需求较快增长。国内煤炭供应较为充足,市场供需总体平衡。

据中国煤炭工业协会数据显示,11月份,生产原煤4.1亿吨,同比增长4.6%,增速比10月份加快0.8个百分点,日均产量1379.9万吨。1-11月份,生产原煤42.4亿吨,同比增长2.9%。在存煤方面,11月末,全国火电厂存煤超过2亿吨,比10月末增加约600万吨、同比增加约2800万吨,存煤可用约33天。

全力保电煤,国家铁路煤炭运量持续增长

据国铁集团消息,11月份,国家铁路发送煤炭1.78亿吨,同比增长3.2%;其中电煤1.3亿吨,同比增长0.6%。截至11月底,全路371家直供电厂库存8627万吨,同比增长15.2%,可耗天数均在20天以上,保持较高水平。国家铁路煤炭运量持续增长,确保电煤运输高效,保障电厂用煤需求。

估值偏低,机构称配置性价比凸显

板块配置方面,信达证券中泰证券均认为,优质煤炭公司具有高壁垒、高现金、高分红、高股息与低估值的属性,叠加煤价筑底推动板块价值重塑,板块攻守兼备属性强化,投资吸引力十足,建议积极逢低配置。

兴业证券研报也指出,政策端呵护提振经济发展预期,有望带动煤炭行情上行。展望煤炭后市,整体来看煤炭供需仍维持紧平衡格局。煤价在23Q3位于底部盘整,季末进入上升通道,有望带动未来业绩的回暖,叠加当前估值仍处于低位,板块配置的性价比凸显。

综合来看,今年以来我国煤炭供应维持较高水平,整体供需平稳,当前板块估值偏低,投资者或可逢低布局。

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