为期4天的2023年医保谈判于在11月17日--11月20日正式举行，从2017年至今，国家医保谈判已经进行了7年，谈判品种也从2017年的44种走到了今年的168种，涉及肿瘤、罕见病、慢性病等多个领域。据悉，相比于此前历次医保谈判的愁容密布、黑云压城，2023年底的这次医保谈判，主题词开始变成了：“温和”。

其实早在2022年，以PD-1抗体为代表的“重磅”产品在续约时的象征性降价，已然是在温和的道路上迈出一步。而今年医保谈判的一大亮点是新续约规则建立了基本覆盖药品全生命周期的支付标准调整规则，例如，新增纳入4年以上的品种降幅在原基础上减半、纳入8年的品种纳入常规目录等，此举进一步体现对创新的支持，稳定了企业的市场预期。

我们都知道，创新药的开发需要投入大量的研发经费和时间，本次降幅规则“更加趋于温和的价格调整”为创新药研发带来了一定的保障。其实在11月初，国家医保局医药价格和招标采购司副司长就在一次公开发言中谈到，国家医保局将以《新冠治疗药品价格形成指引》为切入点，根据创新药的不同的生命周期，给予不同的价格定位与合理的价格回报，初期将满足企业尽快回收研发成本的要求。

并且，我们回溯过去六次医保谈判发现，药物在进入医保后，基本都实现了迅速放量，创新药产品当前通过这种温和的降价方式，以价换量的方式进入医保，有助于快速扩大市场份额，加快回本盈利的步伐。长远来看，或将对创新药投资环境产生积极的推动作用。

此外，中国创新药行业也正处于高速增长阶段。根据中商产业研究院分析师预测，2023年中国创新药市场规模将增长至7097亿元，2024年将达7534亿元。在市场占有率方面，我国创新药市占率也较低。以美国为例，其药品市场80%都是创新药，而我国药品市场1.8万亿的销售规模创新药占比仅仅不到10%，相较而言有近10倍的成长空间。

一直以来，医药行业都是一个长坡厚雪的赛道，创新是医药行业持续发展的本源。我认为，朋友们可以持续把握创新药政策端的改变以及行业的催化。当前创新药板块估值相对合理，配置价值凸显。

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