1市场综述

今日上证指数下跌1.47%，创业板指下跌1.69%，所有板块均有调整，其中电力设备、有色金属、社服纺服等板块调整幅度居前；近20个交易日社服美护、地产和建材等板块跌幅居前。

2原因分析

短期三季报业绩形成扰动，中期需逐步明晰远期增长预期。短期市场关注三季报业绩情况，市场对上市公司竞争格局、收入增长弹性、盈利能力存在较大不确定，需要通过三季报来确认行业趋势；中期来看，国内宏观经济三季度明显企稳，从宏观经济到上市公司业绩改善传导路径逐步开启，市场将逐步明晰2024年上市公司盈利增长预期。从流动性环境来看，国内长债利率略有上行，国内流动性环境整体偏稳健；海外通胀环境持续性超预期，美债利率维持高位，对外部流动性环境形成制约。国际关系变化、地缘政治冲突，产业结构升级和产业创新一波三折。高质量发展背景下，产业结构升级趋势明显，制造出口、AI产业创新、智能消费终端升级等产业趋势逐步呈现，阶段性地缘政治冲突和国际关系对产业趋势短期形成一定影响，导致相关上市公司波动性加大。

3后市展望结合政策储备、增长预期和产业升级方向，我们看好后续市场。

首先，我国具备充足的政策工具，7月中央政治局会就经济稳增长给予了明确的政策支持，后续我们在财政和货币政策方向依然具备充足的政策空间；其次，三季度宏观经济数据明显企稳，2024年经济增长预期将逐步明确，上市公司盈利路径将逐步清晰；再次，立足于大制造和大消费的产业结构升级，我国具备重要的成本优势和消费市场优势，有助于推动产业结构升级。展望后续，考虑产业趋势和资金结构性特征，我们看好代表景气成长产业趋势的科技制造板块、周期拐点的金融和农林牧渔以及代表稳健红利的资源行业。

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$西部利得量化成长混合A(OTCFUND|000006)$

$西部利得汇享债券C(OTCFUND|675113)$