美国通胀韧性是近期美债的主要压力根源。美国9月CPI同比上涨3.7%，涨幅与8月持平，但仍高于预期与美联储2%的通胀目标。细分来看，能源分项是驱动美国本月CPI上行的重要影响因素，地缘政治的不确定性进一步加剧扰动；住房分项是通胀韧性的一大重要来源，在财政扩张、薪资上涨以及企业投资扩张等因素影响下，叠加居民资产负债表较为健康，美国房价近几个月迎来了新一轮上行，使得房租下行偏慢。

    CPI通胀意外继续回升，强化了市场对美联储要将高利率保持更久，以及今年内将再加息一次的紧缩预期。CPI公布后，美元指数迅速转涨，多种非美货币盘中转跌。

    展望后市，美国经济衰退难以避免，当前点位下美债收益率上行空间持续压缩，整体风险有限。在均值回归逻辑下，中长期美债向好趋势相对确定。震荡格局下，当前点位布局意义凸显。

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$长信全球债券人民币(OTCFUND|004998)$