一、先看金禾实业单季营收和业绩走势图：

1.营收缓慢下降，如图：

2.从去年起，毛利润突降：

3.归属净利润稳步大幅下降：

金禾实业从三元生物上市前一年起，市场就达到饱和，股价从52.74元一直跌到15.33元！可以说是腰斩再腰斩！但这仅仅是开始，因为三氯蔗糖和安赛蜜等化工制品的危害，是在这两年才开始广为人知的。随着越来越多的科研成果、世卫组织的报告以及饮品健康分级等有效措施，相信这些有着触目惊心危害的化学添加剂，很快就会被天然健康的最新产品所取代。

二、再看三元生物情况：价格战的起因是行业最有发展，各行业龙头挤破头想来分一杯羹，但怎奈实力不济。所以赤藓糖醇价格战对于三元生物，只是一次空中加油。而不像金禾实业是整个行业的陨落。

1.三元生物利用价格战逐渐垄断了国际市场，价格战拐点后，三元生物营收连续多季度稳步向上：

2.新进对手被逐渐消灭后，毛利润由负到正暴增：

3.扣非净利润也连续三个季度暴增：

历史报表只能反应过去的情况，最新消息，从3月末起，不仅价格战始作俑者玉星生物报价连续4次上涨的32%，注意，淀粉主力也连续两天大幅跳水！见图。

由于原材料跳水，生产赤藓糖醇的成本又大幅降低。这样，赤藓糖醇价格暴涨与玉米淀粉成本大幅下降形成共振！三元生物的业绩爆发己确定无疑。

这里我就简单补充三点：

第一、即使每一代产品都有涨跌周期，那么金禾实业的上涨期已经过了，股价已经涨过百十倍，开始走下坡路了。而三元生物的股价还没涨过，刚在普及和应用推广，刚处于成长和上升期。

第二、化工合成的产品随着时间的推移，被发现的副作用必然越来越多。而赤藓糖醇等是纯天然发酵的，赤藓糖醇本身就天然存在于最健康的水果、食品和人体组织中，已经经历过百万亿年的历史和实践检验，和化工合成产品有着本质区别。

第三、不仅赤藓糖醇，三元生物在新品方面也走在世界前列，最新研发的每一种产品基本都能做到成本最低，技术和质量最好。比如阿洛酮糖在前年，颗粒和晶体就已经达到理想状态。而对手到现在也未解决这些问题。又比如经过近6年研发成功的优质甜菊糖苷，甜度最高，没有后苦味儿，单位成本更低。再比如塔格糖，成本比竞争厂家低了50%以上，还能跟阿洛酮糖共同批量生产。

所以三元生物赤藓糖醇的优势没有体现在股价上，其他新品的优势更没有体现在股价上。金禾实业在历史上能涨百十倍，那么技术更领先，质量更好，对人类健康有益的三元生物，股价涨幅更不可能少于历史上金禾实业的股价涨幅。

$三元生物(SZ301206)$$金禾实业(SZ002597)$ $华康股份(SH605077)$