过去3年，老夫一直在跟踪这个股，也去了至少10个华夏的项目，因此老夫提示华夏的未来就是没有未来。果不其然，从老夫开始提示他会退市时，股价还接近9元，现在只有1元了，为什么到今天呢？

1、核心商业模式被否定了。华夏的核心模式是与地方政府签PPP协议建设产业园区，华夏通过贷款融资投入园区基础建设，然后招商引资，企业入驻买地、交税后，政府给华夏结算前期建设投入，华夏自己开发园区住宅也回流部分资金。这种合作模式不仅前期投入大、回款慢，而且类似政府向华幸福借债一样，增加了地方负债。去年年度，两部委明确规定，PPP模式政府不得结算企业建设投入，合作企业只能通过项目运营自行收回成本，例如公路收费、污水厂收费等，主要目的是杜绝地方政府增加负债。可是，如此以来，华夏幸福赖以生存的商业模式被否掉了，没法玩了。

2、资产质量太差无法利用。这几年出事的企业很多，例如万达、海航等，但这些企业虽然负债也很多，但人家的资产实实在在，酒店、写字楼、城市里的土地等，所以可以变卖资产或者引入战投自救。可是，华夏幸福呢，资产主要是各个园区的开发经营权和部分土地。问题是华夏开发的全区亲一色在远郊区，原来是荒地，园区要是能起来，土地和项目价值高，甚至翻几倍。可是，一旦没法开发，几乎不值钱，这也是华夏没法引入战投，也没什么资产可变卖抵债的原因。

3、失去持续经营能力。现在交易所考察一个上市公司的主要指标就是持续经营能力，所以人家不看你非经常收益（买资产、利息减免等），因为这些不可持续。华夏幸福总负债4000亿，有息负债2100亿，搞了2年债务重组，除了南方总部卖资产带走部门债务外，其他债务大概1800多亿只是延期，延期也是要还的，华夏幸福已经3年没有新项目了，拿什么还？

4、公司治理架构问题。平安被动成了大股东，持股25%，可是按照规定平安不能实际控制地产企业，平安自己也宣布不再投入。但平安也不能放弃这些股份。王老板只有10%的股份，可是要干绝对控股股东的事，保持经营、还债。老王很难啊，搞活了，赚100只有10元是自己的，干不好那是要承担全部责任。

综上所述，退市对各方都是利好，退市了没有那么多限制可以去化债，只是不利目前持股的股东。