$天顺风能(SZ002531)$   

23年报和24一季报

手机快速看了看年报和一季报，客观说整体还是有些失望的，特别是一季报。

粗看看，年报除了资产减值多了些，其他还算基本符合预期。长短期应收账款减值了一个亿多点，一共减值1.64亿，这块有故意做低23年利润的意思，不然如果少减值个5000万，年报会好看很多。不过整体0.44的EPS 勉强能接受吧。

一季度销售少了太多，风电零部件的这些上市公司一季度的确认收入都少了很多，对比一季度150%的装机增长确认让人失望，而且去年的一季度还是没有长风并表的情况下。

财报中亮点的地方有：

1 经营性现金流入都远大于利润，董秘的公司重视优质客户及盯紧回款的说法得到验证。

2 一季度毛利率较以往有比较大的提升。

3 一季度存货多了两个亿，合同负债多了四个亿，说明二季度确实会好于一季度。

4 大家关心的社保持仓，没有跑，虽然一季度少了3000多万股，但还有7000万持仓，估计是1-2月大跌的被迫减仓以控制风险。

比较让人担忧的是：

1，负债率63%，长短期借款84亿，而公司净值也就88亿，这杠杆率……

风险有点高！

2，固定资产97亿，我一度怀疑我买了一堆的设备厂房……

其他内容没好好看，不过整体判断，之前跌这么多，今天算是利空落地吧，下周一会跌个3%-5%，大概风险也就释放完了。

长期继续看好！