N02  数字经济  科华数据（002335）★★★★★

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基本面：

        公司主营云计算基础服务业务、高端电源业务、新能源业务。总股本4.62亿股，流通股4.01亿，23年业绩预增93-121%，每股收益1.04-1.19元，动态PE21.6倍。

逻辑：

液冷服务迎发展机遇。

        全球首发 125KW
UPS 功率模块，液冷解决方案服务于高密度服务器：
在功率密度上率先突破，填补行业空缺，以更高的效率更高的安全性更好满足高算力数据中心供配电需要。同时，数据中心支持超高电力、超高功率机柜定制，配合高效散热技术，能够支持高算力、
高性能服务器的运转。

领先数据中心服务供应商，AI有望带动业绩增量。

       公司位居中国大型零售数据中心企业第一位，积极布局算力解决方案：公司在北、 上、广等地拥有 9 大数据中心，自持机柜数量3万多个，主要客户包括三大运营商、腾讯、华为云等大型互联网企业、各大金融机构、
政府机关等。

技术：

          从月线看股价有望逐步形成W底，径线位46元，即使涨到径线位，也有18元涨幅，46%！

建议：

            公司是用电侧发电侧双料强者的高科技公司，预计23-25年归母净利润分别为6.76/9.08/12.37亿元，同 比增长 172.2%/34.3%/36.3%。对应 EPS 分别为 1.46/1.97/2.68 元。给予24年25倍PE估值，目标价41元的评级。

风险：

            IGBT 模块供应紧张影响公司出货；机柜上架率不及预期。