$洋河股份(SZ002304)$  $泸州老窖(SZ000568)$  $五 粮 液(SZ000858)$  

关于洋河股份24年合理估值的纯估值贴：

1. 洋河股份24年一季度归母净利润增速5.02%；

2. 洋河股份的市场定价规则：

（1）净利润增速在0-10%时，合理估值为净利润增速+10倍左右滚动市盈率；

（2）净利润增速在10%以上时，合理估值为净利润增速＝滚动市盈率；

3. 23年每股收益6.6487元，24年净利润增速取5%，滚动市盈率取15倍；

4. 24年合理估值104.7元左右；

5. 公式：

23年每股收益×（1+24年净利润增速）×滚动市盈率＝24年合理估值

6.6487×（1+5%）×15＝104.717025≈104.7

备注：

23年每股收益6.6487元

24年净利润增速5%

滚动市盈率为15倍

滚动市盈率15倍＝净利润增速5%+10倍滚动市盈率

6. 市场根据券商研报预测数和每个季度业绩调节合理估值，我也根据券商研报预测数和每个季度业绩调节合理估值；

7. 洋河股份出现了24年合理估值比23年合理估值要低的情况；

8.洋河股份的业绩一直下滑，没有止住的迹象，不容乐观；

9.本帖为个人观点，不构成投资建议，股市有风险入市需谨慎。