股票的价格是由公司的盈利能力以及市盈率决定的。具体来说:
比起股票的价格,投资者更关心的可能是什么因素会引起股票价格的变化。本文我们就来聊聊这方面的内容。
一、“股价变化”的 2 个结论
既然股票价格跟公司的盈利能力以及市盈率相关,是每股盈利和市盈率的乘积,那么,我们很自然可以想到,股票价格的变化也是由每股盈利的变化,以及市盈率的变化共同引起的。事实也确实是这样。我们来看两个例子。
第一个例子
假如一家公司2015年,每股的盈利是1块钱,市盈率是10倍,那么股票价格等于1x10=10元。
到了2016年,每股盈利提高了20%,达到1.2元。
市盈率保持在10倍,那么股票价格等于1.2x10=12元。
这比2015年10元的股价提升了20%,正好等于每股盈利提高的幅度。
由此我们可以得出结论:如果市盈率保持不变,那么每股盈利增长(或下跌)百分之多少,股价就增长(或下跌)百分之多少。
这个结论看起来很简单,但是我希望你花几分钟仔细地理解一下,或许股票在你心里会变成一个全新的模样。大家把股票投资称做“炒股”,因为很多人以为从股市里赚钱的唯一方式就是天天盯着,高买低卖。这种炒作的心态让股票投资变成了一件特别让人焦虑,特别没谱的事情。
其实,每只股票都代表了一个公司。如果是家好公司,比如处在高速发展的行业里,有优秀的管理层等等,这家公司的盈利大概率是会不断增长的。
根据上面的结论,只要市盈率保持不变,这家公司的股价就会随着盈利的增长而上涨。换句话说,你只要选择了好公司,在一个合理的市盈率买入,这只股票就会自动为你赚钱。
为什么很多人投资股票赚不到钱?
不是因为像很多人说的,股市就是个赌场。而是因为他们把时间和精力用错了地方。
如果你把精力都花在看股票走势图,猜测股票什么时候会涨,打听消息这样的事情上,那你不仅赚不到钱,还有可能亏大钱。因为已经有很多科学研究证明了,短期内,股票的上涨和下跌完全是随机的。
你去研究这只股票明天是涨还是跌,跟扔个硬币,去猜是正面还是反面没什么区别,只能靠运气,完全不靠谱。
但如果你把精力花在研究一家公司的发展潜力,研究什么样的市盈率合理,那么一旦你找到了合适的股票买入,这家公司的成长就会为你带来投资收益,那赚钱也就是自然而然的了。关于什么样的市盈率是合理的,我在之后的例子里会提到。
充分理解了这个结论以后,我们再来看另外一个例子。
第二个例子
假如一家公司2015年,每股的盈利是1块钱,市盈率是10倍,那么股票价格等于1x10=10元。
到了2016年,每股盈利没变,还是1元,但市盈率提高到了10%,达到11倍,那么股票价格等于1x11=11元。
这比2015年10元的股价提升了10%,正好等于市盈率提升的幅度。
由此我们又可以得出一个结论:如果每股盈利保持不变,那么市盈率增长(或下跌)百分之多少,股价就增长(或下跌)百分之多少。
市盈率是衡量一只股票贵还是便宜的指标。那市盈率是由谁来决定的呢?其实,市盈率是由股票市场里所有的投资者决定的。
在绝大部分情况下,投资者总体的情绪比较稳定,市盈率也会比较稳定。但在有些时候,投资者的情绪有可能出现集体波动。当大家都很乐观的时候,市盈率就会偏高;当大家都很悲观的时候,市盈率就会偏低。
二、如何判别市场情绪?
既然受情绪的影响比较多,那么,市盈率高高低低都是很正常的。我们该如何应对呢?其实也很简单。
首先,我们要评估市场的情绪到底是处于乐观、平稳还是悲观。我这里提供两个方法供你参考:
第一个方法:定量分析。我们可以分析历史数据,总结出一个市盈率的合理区间。比如对于沪深300指数,我们认为12-14倍是合理的,对于中证500指数,我们认为30-35倍是合理的。高于合理水平就是乐观,低于合理水平就是悲观。
第二个方法:定性分析。我们可以通过观察大众的行为,财经媒体的言论,来估计市场的情绪状态。比如,如果我们发现很多不懂股票的人都在买股票,这时候的市场情绪一定是太乐观了;相反,如果我们发现很多专业投资者和财经媒体都不看好股市了,这时候的市场情绪多半是偏悲观的。
了解了市场的情绪后,我们只需要做到这3点策略:
第一,在市场情绪平稳的时候开始投资,但是不要把所有的钱都投进去,留一些在低风险的投资标的里,比如说货币基金和债券基金。
第二,在市场情绪悲观的时候不仅自己不能恐慌,而且要鼓起勇气,追加投资。
第三,在市场情绪乐观的时候首先保证不要再追加投资了,其次要开始准备卖出,离开股市了。
请注意,想要做到这三点其实并不容易,因为人是很容易被别人的情绪所影响的。想象一下,当股市天天上涨,你身边的人不停的跟你吹嘘他们赚了多少钱的时候,你能控制住自己,不但不追加投资,还要准备随时退出这场赚钱盛宴吗?当股市天天下跌,你看着自己的投资越亏越多,你能鼓起勇气,追加投资吗?
很多人说,“投资是逆人性的”,他们指的就是这样的场景。绝大部分投资股票亏钱的人都是没能做好这三点。
有不少投资者问我,说他们的基金亏了30%以上,怎么办。仔细一问,他们无一例外的都是在2015年6月,上轮牛市最火爆的时候,要么被银行理财经理忽悠,要么被身边的朋友怂恿,投资股市,结果都因为没有做到第三点,成了市盈率下跌的受害者。希望你可以把这三点牢牢地记住,不要让悲剧在自己身上重演。
反过来看,一旦你能做到这三点,毫不夸张的说,股市就成了你的提款机。
在市场情绪平稳的时候,市盈率会保持稳定,根据第一个结论,我们可以通过长期持有来赚盈利增长的钱。
在市场情绪悲观的时候,市盈率偏低。这时候,就相当于股市在打折卖股票。只要你敢追加投资,耐心等待市盈率恢复正常,你就不仅能赚到盈利增长的钱,还能赚到市盈率上升的钱。
当市场情绪乐观的时候,如果你之前已经有投资了,那恭喜你,收获的季节到了。如果你之前没有投资,那就耐心等待市场恢复平静。一般来说,乐观的情绪持续不了太久,而且往往乐观的时间越长,随后的下跌会越严重。大幅的下跌往往会创造非常好的买入机会,因此,这份等待是值得的。
三、来,我们总结一下
最后,我把今天的两个结论总结成一个公式:
我们可以通过公司研究和行业研究,发现未来盈利会增长的公司。同时,我们严格遵守纪律,在市盈率合理以及偏低的时候买入,在市盈率偏高的时候卖出。那么,盈利的增长和市盈率的增长会共同帮我们赚钱。
只要你记住今天说的两个结论,并且按照我们说的方法去执行,用股票投资来赚钱就会变得容易很多。
(原文转载自:徐彬说投资)